由 jpichiban Mon, 10 Feb 2025 20:21:28 GMT
鉴于投资者预期2025年市场波动加剧，许多人正转向期权策略以平稳投资旅程并创造收益。今年股市波动频繁，科技股因中国的深度求索人工智能模型而动荡不安，特朗普政府的贸易政策也带来了不确定性。像摩根大通股票溢价收益ETF（JEPI）这样的交易所交易基金多年来一直采用期权策略，如今它们正变得越来越受欢迎。晨星公司称这类基金为ETF市场的“热点”。据基金追踪公司称，衍生品收益ETF类别在2024年吸引了330亿美元资金，使总资产达到970亿美元。晨星数据显示，这一数字较2020年底的30亿美元大幅增长。
摩根大通资产管理公司美国股票衍生品主管、股票溢价基金经理汉密尔顿·雷纳仍预计，今年股市将实现低两位数的全面盈利增长，而不仅仅是“七巨头”。他表示：“如果市盈率保持不变或略有下降，我们可能会看到股票上涨高个位数或低两位数。”他还预计，今年的波动性将略高于去年，当时标普500指数回报率为23%。他说：“像这样的策略将寻求通过为投资者提供两样东西来利用更高的波动性——一是可能多一点收入，但也多一点上涨空间。”
截至1月31日，雷纳的ETF的30天SEC收益率为7.12%，费用率为0.35%。截至上周五，其资产为387.1亿美元。雷纳解释说，该基金的任务是平衡收入和总回报。在选择股票时，团队专注于那些基本面有吸引力且盈利持续的公司。团队还确保所有行业和公司的多元化，不允许任何一只股票占投资组合的2%以上。经理们还出售标普500指数的虚值期权，以便投资者仍能获得部分市场上涨收益。雷纳说：“我们分层和错开期权，每周做一部分，所以我们的策略永远不会完全封顶。”
投资者以期权溢价和基金内股票的任何股息形式获得收入。他强调，股息是额外的，而不是股票选择的主要驱动力。雷纳说，该策略并不是为了取代债券或股票。他说：“你可以通过将部分股票、部分债券投资于这样的策略来补充这些优秀的配置，但保持相同的风险状况。”他补充说，股票溢价收益ETF也可以成为投资者部分多余现金的归宿。根据投资公司协会的数据，目前约有6.92万亿美元存放在货币市场基金中。雷纳说：“现金有点像无声的杀手。今天感觉不错，但当你开始考虑未来10年、20年、30年的财富复利时，你真的会被甩在后面。”
原文链接：https://www.cnbc.com/2025/02/10/jpmorgans-jepi-can-profit-from-volatility-in-2025-and-it-yields-7percent.html