由 jpichiban Thu, 13 Feb 2025 13:30:01 GMT
2024年7月26日，美国田纳西州纳什维尔，MicroStrategy董事长Michael Saylor在比特币2024大会上发表讲话。上周，白宫加密货币事务主管David Sacks举行了首次新闻发布会，讨论特朗普政府即将出台的加密货币政策未来走向。除了涉及稳定币立法和数字资产监管外，Sacks向CNBC透露，一项重要议程是评估“建立比特币储备或某种数字资产储备库的可行性”。
然而，比特币及其他加密货币的热潮能否更广泛地影响美国企业界，体现在它们的资产负债表上呢？至今，业务中涉及比特币的公司已率先行动，多数情况下是为了展示对行业的支持与投入。根据比特币追踪网站Bitcointreasuries的数据，目前有79家上市公司持有比特币，其中Riot Platforms、Coinbase和Block等公司是主要持有者。前身为MicroStrategy的Strategy公司及其联合创始人Michael Saylor，作为最大的企业比特币持有者，一直是这一做法的倡导者。在本月早些时候的第三季度财报电话会议上，该公司宣布其资产负债表上持有471,107枚比特币，约占总供应量的2%，价值约452亿美元。
同样在资产负债表上持有比特币的加密货币行业公司名单中，还有Moonpay，这是一家获得风投支持的金融科技公司，致力于构建加密货币支付基础设施。据CEO Ivan Soto-Wright称，公司已将相当于运营现金5%的比特币纳入资产负债表。Soto-Wright表示，部分考虑是“只有比特币成功，我们才能成功”，但他认为，将比特币纳入任何公司的资金管理策略中的理由日益充分。
“它确实与利率和股市波动脱钩，从这个角度看，”他说，“你也可以将其视为通胀对冲工具……在大额资金转移方面，它极其高效，因此可以说它是黄金的升级版。”这正是Saylor提出的论点之一，他在推动一家美国大公司将比特币纳入资产负债表的努力中再次强调，出席微软年度股东大会，代表股东提案发言，呼吁公司董事会评估持有比特币或其他加密货币的可能性。
Saylor在今年早些时候的ICR会议上重申了这一信息，他在演讲中表示，公司可以选择“固守过去”，继续购买国债、执行回购和分红，或者“拥抱未来”，将比特币作为数字资本使用。“这对任何公司都适用，”Saylor在零售大会的主题演讲中说，“我们是用钢铁建造，而他们是用木头。”至少在短期内，这看起来也不错。特斯拉是少数在资产负债表上持有比特币的非加密货币公司之一，最近一个季度因比特币升值录得6亿美元利润，展示了这一做法的积极面。财务会计准则委员会已采纳2025年生效的新规，要求企业每季度按市价调整数字资产持有价值。
但迄今为止，这一信息和更广泛的运动尚未在加密货币行业之外广泛传播。在微软年度股东大会上，仅有0.55%的投票支持该计划。微软以及代理顾问Glass Lewis和机构股东服务公司都在投票前建议股东拒绝该提案。微软在10月的代理文件中表示，其资金和投资服务团队此前已评估过比特币和其他加密货币，以资助公司运营并减少经济风险。 c风险，并补充说“继续监控与加密货币相关的趋势和发展，以便为未来的决策提供信息。”在微软的年度会议上，首席财务官艾米·胡德表示：“重要的是要记住我们的标准和资产负债表目标，以及现金余额，主要是为了保值，确保充足的流动性以支持我们的运营、合作伙伴关系和投资……流动性对我们来说也是一个非常重要的标准，同时还要产生收入。”
支持比特币的股东并未放弃
尽管迄今为止缺乏采纳，但这并未阻止那些主张公司在资产负债表上持有比特币的支持者。自由企业项目副主任伊森·佩克（Ethan Peck）——该组织隶属于保守派智库国家公共政策研究中心——在微软提交了股东提案，并表示他计划在即将到来的代理季节向其他大公司提交类似提案。最近估计，标普500指数成分公司总共持有超过3.5万亿美元的资产负债表，尽管这一数字每季度都会变化。
佩克表示，他并不主张公司采取像Strategy那样激进的立场，“公司应考虑持有几个百分点的比特币，以抵消或弥补现金持有量的贬值，因为你们正在损失股东的钱。”他说：“债券收益率无法超过实际通胀率，所以你们在亏钱。”
过去五年比特币的表现。比特币的表现远超现金等价物，尽管波动性更大。
然而，根据Grant Thornton数字资产实践负责人马库斯·维特（Markus Veith）的说法，这一争论在美国企业界远未定论，尤其是因为比特币在过去一年左右的时间里更多地与更广泛的股市走势一致，而不是通胀，而且波动性仍然很高——微软董事会在其拒绝该股东提案时也指出了这一点。
维特表示，监管可能也在阻碍公司。美国证券交易委员会（SEC）在1月份撤销了SAB 121，该规则要求银行将加密货币分类为资产负债表上的负债，从而产生了资本要求负担，使许多银行无法为加密资产提供托管服务。这一变化可能会促使包括高盛在内的银行重新审视这一问题。首席执行官大卫·所罗门（David Solomon）上个月在达沃斯告诉CNBC：“目前，从监管角度来看，我们不能拥有”比特币，但他补充说，如果规则改变，银行将重新审视这一问题。华尔街的许多公司也开始至少谨慎地唱出不同的调子，摩根士丹利首席执行官泰德·皮克（Ted Pick）和美国银行首席执行官布莱恩·莫伊尼汉（Brian Moynihan）上个月在达沃斯都告诉CNBC，如果监管环境发生变化，他们的机构可能会允许更广泛的采用。
但监管无法解决加密货币极端波动性的问题，以及担心未来某个时候可能会出现另一次下跌。“如果出现另一个加密货币寒冬，价格下跌，你长期持有一大堆比特币，价格持续下跌，你该怎么办？你如何向你的利益相关者、股东或董事会解释？这可能是阻碍更多公司进入这一领域的原因，”维特说。最近的CNBC首席财务官委员会季度调查（12月进行）反映了这种风险评估：78%的受访首席财务官表示比特币是一种高度投机的资产类别，而7%的人表示它是一种可信的价值储存手段。此外，11%的人表示这是一种欺诈，尽管在季度首席财务官调查中，后一种观点随着时间的推移有所下降。
随着特朗普政府继续拥抱加密货币，美国企业界对加密货币的看法可能会发生更多变化。当被问及是否认为公司正在重新评估他们曾经对加密货币的假设时，索托-赖特（Soto-Wright）指出了…… “华盛顿传来的消息，以及国家储备的可能性及更多监管变动的潜力，都预示着一种趋势。如果你观察总体趋势，随着流通量增加、更多产品进入市场，以及它开始确立其作为一种真正多元化、非关联性金融工具的地位，机构对它的接受度正在提高，”他说。
“我认为你会看到越来越多的公司在他们的资金管理策略中认识到，这是另一种被合法化的资产，”索托-赖特表示。
现在观看视频6:2706:27Lightspark首席执行官大卫·马库斯：这是美国加密货币的新纪元《财经论坛》
原文链接：https://www.cnbc.com/2025/02/13/bitcoin-bulls-plan-long-game-for-corporate-americas-trillions-in-cash.html