由 jpichiban Wed, 12 Feb 2025 19:03:32 GMT
即便是在最新政策变化层出不穷的动荡市场中，上周的一起企业事件突显了一种日益增长的趋势，这种趋势可能会帮助投资者度过今年余下的时间。莱纳公司上周完成了对Millrose Properties的分拆，将其土地储备资产剥离到一个房地产投资信托基金中，该基金现在将为莱纳和其他住宅建筑商收购和开发土地。此举开启了2025年的分拆序幕，许多人预计这一年将有更多公司分拆业务，投资者希望这些业务能为股东释放更大的价值。至少还有10项分拆计划将在12月前完成。
Keeley Teton的中小盘股投资组合经理布莱恩·伦纳德表示：“日程表上开始充满机会。”他说他将监控这些交易以寻找潜在的投资机会。今年将完成的一些分拆包括霍尼韦尔，该公司上周表示将在2025年底或明年初分拆为三家独立上市公司。去年11月，康卡斯特表示计划为其有线网络业务（包括USA Network和CNBC）创建一家新公司，分拆计划将在年底前完成。
“压缩的弹簧”今年预计会有更多的分拆，部分原因是利率终于从高位回落，也因为公司——在股东寻求在昂贵的市场中实现盈利增长的背景下——正在审视他们的业务，希望部分之和可能大于整体。伦纳德说：“真正的焦点是公司制造增长的能力，以及他们如何继续‘在足球场上推进球’。他们如何继续前进。通常，这会导致某种公司行动。”
Papamarkou Wellner Perkin的总裁索恩·珀金表示，分拆、并购和重组是“压缩的弹簧”，准备从两年的低点爆发，有大量资金准备从场外部署。这位资金经理告诉CNBC，他每天都在与家族办公室和机构基金的投资者交谈，这些投资者持有“20%、30%、40%、50%”的现金，并且一直不愿意在高利率的疲软市场中出售公司。珀金说：“外面有很多资本。它只是在场外。很多人都在袖手旁观。”
为什么分拆？对于投资者来说，投资分拆是一个独特的机会，因为独立的业务可能更专注和灵活，有可能释放其全部潜力。此外，根据Trivariate Research的数据，分拆后的公司通常在交易结束后的前400个交易日内表现优于其母公司。该公司表示，平均而言，在接下来的18到24个月内，分拆公司的表现比标准普尔500指数平均高出10%。此外，与母公司业务不同的分拆公司比那些分拆到同一行业的公司表现更好。
当然，也有风险。分拆后的公司通常会经历更多的短期波动，尤其是在基金出售不符合其投资标准的新业务股份时。然而，短期的下跌可能是有眼光的投资者抓住便宜货的机会。例如，Keeley Teton的伦纳德表示，他将观望从莱纳分拆出来的Millrose Properties会发生什么。在分拆后的第一个交易周，莱纳的股价上涨了2%，而Millrose Properties的股价暴跌了15%。伦纳德说：“这是我们关注的众多公司中的第一个，今年至少还有10到14个额外的业务。莱纳将率先领跑。”——CNBC的弗雷德·伊姆伯特对本报告有贡献。披露：康卡斯特是NBCUniversal的母公司，后者拥有CNBC。
原文链接：https://www.cnbc.com/2025/02/12/2025-could-end-up-the-year-of-the-spinoff-as-break-ups-like-honeywell-grow.html