由 jpichiban Thu, 13 Feb 2025 20:04:24 GMT
股市可能动荡不安，但收入型投资者至少可以指望他们的市政债券相对平静：摩根士丹利投资管理公司的研究显示，各州的财务状况看起来很强劲——尽管有些州比其他州更强劲。这家华尔街银行最近发布了一份题为《各州状况：它们如何排名？》的报告，根据各州的财政实力对50个州和波多黎各进行了分类。摩根士丹利表示，总体而言，大多数州的信用前景稳定，应急基金余额处于历史高位。一般来说，与评级相同的公司发行人相比，市政债券的违约风险较低。这种相对的安全性，加上如果持有人居住在同一辖区，市政收入免征联邦税以及州和地方税，导致收益率较低。
摩根士丹利投资管理公司市政债券联席主管克雷格·布兰登表示：”你会注意到，即使我们将它们从1排到50，中间的位置也非常紧凑，微小的变化可能会让你上升几个位置。各州的健康状况现在相当强劲。”排名中考虑的因素包括债务、调整后的养老金和其他退休后福利占国内生产总值的百分比，以及各州普通基金余额占收入的百分比和调整后的养老金负债资金比率。排名前五的州依次是内布拉斯加州、南达科他州、田纳西州、南达科他州和犹他州。
排名靠前的州在摩根士丹利分析中使用的所有指标中并不一定得分最高。例如，虽然债务、调整后的养老金和其他退休后福利仅占北达科他州GDP的3.1%，但在维持其资金水平方面，该州在养老金缴款百分比方面却排在最后。不过，该州在普通基金余额占收入百分比方面排名第一。布兰登说：”这是北达科他州预算小、从新冠疫情中获得大量资金的结果，而且他们坐拥这笔巨额资金。”他指出，该州的支出基数也很小。摩根士丹利名单上排名靠后的地区包括新泽西州、伊利诺伊州和波多黎各。报告发现，从角度来看，债务、调整后的养老金和其他退休后福利占花园州GDP的29.4%。这些义务占伊利诺伊州GDP的28.4%，占波多黎各GDP的近59%。
尽管各州总体上状况良好，但仍存在一些障碍，包括医疗补助支出，平均约占州预算的34%。医疗补助由各州和联邦政府提供资金，如果白宫和国会共和党人削减资金，它可能会发生动摇。布兰登说：”医院在市政债券市场中占很大比例。如果联邦政府大幅削减医疗补助报销，哪些州最有能力应对，哪些州会从医院背后掏钱？”布兰登说，这些细节是老练的投资者在购买个别债券时需要考虑的因素，特别是如果他们正在涉足特许学校、疗养院和医院的债券——如果他们愿意寻找评级不那么高的市政债券以换取更高的收益率。这可能超出了大多数散户投资者的预期，特别是如果他们只是在寻找一些免税收入来补充他们的投资组合。他说：”个人投资者购买AAA和AA级债券是为了获得息票。如果你购买的是投资级债券，并且持有至到期，你将收回你的钱，你会很高兴。”
原文链接：https://www.cnbc.com/2025/02/13/these-five-states-are-tops-in-financial-strength-morgan-stanley-finds.html