由 jpichiban 2025/02/21
美国投资家买入阿里巴巴等中国股票的动向十分活跃（REUTERS）
日本经济新闻（中文版：日经中文网）对美国著名基金披露的截至2024年12月底的持股进行分析后发现，减持股价持续走高的美国科技巨头和半导体股、寻找新的投资目标的动向引人注目。中国股票和医药股正在成为资金的承接方。
分析Form 13F
在美国，持有总额1亿美元以上股票的投资者需要每季度向美国证券交易委员会（SEC）申报持股情况。主要以美国上市股票为对象，报告被称为“Form 13F”，作为可以一窥投资行动的资料受到关注。截至2024年12月底的报告披露在2月中旬之前已经完成。
与2024年9月底时持有的股票相比，出现了减持以“M7”（苹果等美国7家超大型高科技公司）为代表的科技股的倾向。M7在投资组合中所占的比例越来越大，投资者面临的共同挑战是需要寻找分散的目标。似乎也出现在M7之内调换的情况。
达利欧领导的桥水联合基金（Bridgewater Associates）大幅减持M7中除特斯拉以外的6只股票，包括将英伟达股票减持26%。由丹尼尔·勒布（Daniel Loeb）领导的Third Point已将苹果清仓。大卫·泰珀（David Tepper）领导的阿帕卢萨管理公司（Appaloosa Management）减持了亚马逊和Meta。
以这种抛售为背景，以科技股为主的纳斯达克综合指数自2024年12月以来一直呈现拉锯行情。
分散投资对象为医药股和中国股票
作为分散投资对象引人注目的是被视为防御性股票代表的医药股。由于美国总统选举之前的药价下调压力和看好减肥药的买入告一段落，到2024年年底为止，医药股的表现不佳。
由斯坦利-德鲁肯米勒（Stanley Druckenmiller）领导的杜肯家族办公室（Duquesne Family Office）将以色列制药巨头梯瓦制药工业（Teva）的持股比例从不到1%提高到逾5%。还建仓了涉足减肥药的礼来公司。
由涉足量化投资的对冲基金TWO Sigma Investments和吉姆•西蒙斯（Jim Simons）创立的Renaissance Technologies（文艺复兴科技）新买入了强生（J&J）。桥水联合基金建仓了莫德纳（Moderna）。
对中国科技股的买入也很明显。文艺复兴科技除了买入阿里巴巴以外，还买入了京东集团（JD.com）等。桥水联合基金增持了百度集团，阿帕卢萨管理公司则增持了阿里巴巴、百度和京东集团。阿里巴巴占到投资组合的逾15%。
中国在2024年9月下旬相继出台了经济刺激政策，以此为契机股市出现了暴涨。到10月上旬，上证综合指数连续10个交易日上涨，创出2年零8个月新高。
另一方面，以逆向投资闻名的投资家迈克尔・贝瑞（Michael Burry）领导的美国Scion Asset Management减持了阿里巴巴和京东集团。Scion Asset Management在2024年7～9月增持了上述股票，似乎在10～12月行情上涨之后卖出。
标准普尔500指数ETF强弱分化
对于整体行情的走势，似乎存在分歧。桥水把与标普500指数挂钩的ETF“SPDR S&P500ETF”增至2024年9月的10倍。截至12月底的持有额为48亿2000万美元，占投资组合的逾2成，创出新高。呈现出在减持美国科技巨头的同时，向标普500分散投资的行为。
另一方面，沃伦・巴菲特领导的伯克希尔哈撒韦全部清仓了与标准普尔500挂钩的所有ETF。伯克希尔抛售美国银行股，加强防守姿态，现金持有量正在增加。有可能认为美国股价在整体上偏高。
提交给SEC的文件显示，增持比特币的基金也很突出。阿布扎比的主权财富基金穆巴达拉投资公司购买了4.36亿美元的比特币现货ETF。随着美国总统特朗普推进虚拟货币的使用，持有比特币ETF的机构投资者正在增加。
日本经济新闻（中文版：日经中文网）南泰叶 纽约
Original article: http://cn.nikkei.com/politicsaeconomy/stockforex/58086-2025-02-21-09-16-39.html?print=1