由 jpichiban Mon, 24 Feb 2025 18:52:27 GMT
传奇投资人沃伦·巴菲特手头囤积了创纪录的3340亿美元（约合人民币2.4万亿元）现金，但他并未解释自己为何持有如此巨额的现金。对冲基金经理史蒂夫·科恩最近表示，特朗普政府的关税政策与埃隆·马斯克的政府效率部的大规模预算削减可能对经济和股市不利。当全球最优秀的投资人和最顶尖的交易员都显得谨慎时，或许是时候引起注意了。
在给股东的年度信中，巴菲特并未说明伯克希尔-哈撒韦公司为何囤积创纪录的现金。但无需成为金融巨擘伯纳德·巴鲁克那样的人物也能理解，囤积现金绝非市场看涨的信号。一段时间以来，熊市的迹象已然显现，先前呼吁谨慎的投资者指出了市场中闪烁的多个警示信号：高企的估值、市场广度的恶化、仅少数大盘股集中的高回报、对人工智能承诺的非理性狂热、货币与财政政策的不确定性、对贸易关系与地缘政治风险的担忧、政府资金问题的逼近，以及联邦赤字与国家债务的持续攀升。
常言道，股市是在”忧虑之墙”上攀爬，而过度的悲观往往是一个反向指标。然而，除了巴菲特和科恩，个人投资者和自主交易员近期也以相对较快的速度涌入股市，这表明公众对美国股市前景仍持相当乐观的态度。
正如我去年12月所写，适时减少部分投资并非不明智之举。尤其是在经历两年显著收益后，对投资组合进行修剪是审慎的行为。今年早些时候，我还建议战术型交易者或许应考虑将部分美国指数替换为欧洲的相应指数。尽管对欧盟经济、美欧关系及与乌克兰相关的地缘政治风险存在担忧，欧洲市场表现仍优于标普500指数和纳斯达克综合指数。事实上，斯托克欧洲600指数在2025年上涨了近9%，而标普500指数的涨幅略超2%。
国内政治担忧也可能很快波及美国金融市场。据NBC新闻报道，一些众议院共和党人已收到选民关于埃隆·马斯克试图对多个联邦机构进行彻底改革的强烈反馈。大规模裁员和无薪休假带来经济风险。假设对一部分联邦雇员提供的买断补偿有限，失业救济申请可能会激增。整体就业状况可能使美国经济看似正滑向衰退，同时消费者对通胀的担忧也在加剧。滞涨情景——即高通胀与经济停滞并存的局面——尽管已被部分经济学家提出，但市场显然尚未充分定价这种可能性。
简而言之，当前或许是采取谨慎态度的时候，特别是在投资者习惯的”逢低买入”策略上。与其逢低吸纳，或许更应逢高卖出。
原文链接：https://www.cnbc.com/2025/02/24/ron-insana-market-risks-are-rising-and-it-might-be-time-to-sell-the-rallies.html