由 jpichiban Tue, 25 Feb 2025 13:05:57 GMT
在本文中NVDA关注你最喜欢的股票创建免费账户2025年1月16日，星期四，英伟达公司联合创始人兼首席执行官黄仁勋在台湾台中举行的硅品精密工业公司（SPIL）潭科工厂开幕式上。图片由An Rong Xu | 彭博社 | 盖蒂图片社提供英伟达定于周三收盘后公布第四季度财务业绩。预计这将为这家大公司有史以来最辉煌的一年画上句号。FactSet调查的分析师预计，截至1月份的季度销售额将达到380亿美元，同比增长72%。1月份的季度将为英伟达销售额翻倍的第二个财年画上句号。这一惊人的增长得益于英伟达的数据中心图形处理单元（GPU）是构建和部署OpenAI的ChatGPT等人工智能服务的必备硬件。过去两年，英伟达股价上涨了478%，使其成为市值超过3万亿美元的最具价值的美国公司。但近几个月来，随着投资者质疑这家芯片公司未来的发展方向，英伟达的股价有所放缓。其交易价格与去年10月相同，投资者对英伟达最重要的客户在多年大额资本支出后可能收紧开支的任何迹象都持谨慎态度。特别是在中国近期在人工智能领域取得突破后，这一点尤为令人担忧。英伟达的大部分销售额都流向了少数几家建设大规模服务器农场的公司，这些农场通常出租给其他公司。这些云公司通常被称为“超大规模企业”。去年2月，英伟达表示，2024财年其总收入的19%来自单一客户。摩根士丹利分析师本月估计，微软将占2025年英伟达最新AI芯片Blackwell支出的近35%。谷歌占32.2%，甲骨文占7.4%，亚马逊占6.2%。这就是为什么微软或其竞争对手可能缩减支出计划的任何迹象都会动摇英伟达的股价。上周，TD Cowen分析师表示，他们了解到微软已取消与私人数据中心运营商的租约，放慢了谈判进入新租约的进程，并调整了在国际数据中心的支出计划，转而支持美国设施。该报告引发了人们对人工智能基础设施增长可持续性的担忧。这可能意味着对英伟达芯片的需求减少。TD Cowen的Michael Elias表示，他的团队的发现表明微软“可能处于供过于求的状态”。上周五，英伟达股价下跌了4%。微软周一反驳称，仍计划在2025年投入800亿美元用于基础设施。“虽然我们可能会在某些领域战略性地调整或调整我们的基础设施，但我们将在所有地区继续保持强劲增长。这使我们能够投资并将资源分配到未来的增长领域，”一位发言人告诉CNBC。在过去的一个月里，英伟达的大多数主要客户都宣布了巨额投资。Alphabet今年的资本支出目标为750亿美元，Meta将支出高达650亿美元，亚马逊的目标是支出1000亿美元。分析师表示，约有一半的人工智能基础设施资本支出最终流向了英伟达。许多超大规模企业涉足AMD的GPU，并正在开发自己的人工智能芯片，以减少对英伟达的依赖，但该公司在尖端人工智能芯片市场占据主导地位。到目前为止，这些芯片主要用于训练尖端的人工智能模型，这一过程可能耗资数亿美元。在OpenAI、谷歌和Anthropic等公司开发出人工智能后，需要满仓库的英伟达GPU来为客户提供这些模型。这就是为什么英伟达预计其收入将继续增长。英伟达面临的另一个挑战是上个月中国初创公司DeepSeek的出现，该公司发布了一款高效且“蒸馏”的人工智能模型。它的性能足够高，表明数十亿美元的投资。 并非训练和使用尖端AI都需要英伟达GPU的巨额投入。这一观点暂时打压了英伟达股价，使其市值蒸发近6000亿美元。本周三，英伟达CEO黄仁勋将有机会阐述，为何即使在去年大规模建设之后，AI仍将继续需要更多GPU算力。近期，黄仁勋提及了“扩展定律”，这是OpenAI在2020年提出的观察，即AI模型在创建时使用的数据和计算资源越多，其性能就越好。
黄仁勋指出，深度求索的R1模型揭示了扩展定律中的一个新变化，英伟达称之为“测试时间扩展”。他认为，AI改进的下一个主要途径是在部署AI或推理过程中应用更多GPU，这使得聊天机器人能够“推理”，即在问题思考过程中生成大量数据。AI模型的训练仅需几次以创建和微调，但每月可被调用数百万次，因此在推理阶段使用更多计算资源将需要向客户部署更多英伟达芯片。
黄仁勋在上周预录的采访中表示：“市场对R1的反应仿佛是‘天哪，AI已经完成了’，认为AI不再需要更多计算。事实恰恰相反。”
原文链接：https://www.cnbc.com/2025/02/25/nvida-to-report-earnings-amid-infrastructure-spending-deepseek-concerns.html