由 jpichiban Thu, 27 Feb 2025 20:04:06 GMT
美国对华出口管制下英伟达走钢丝：平衡合规、利润和竞争力。在周三晚间的财报电话会议上，英伟达首席执行官黄仁勋指出，来自中国的收入已降至出口管制前水平的一半。根据英伟达的年报，这仍意味着170亿美元的收入。这相当于总收入的13%，如果美国很快实施更多的出口限制，这将是一个重要因素。符合出口规定的H20芯片一直是英伟达在中国的生命线，预计2024年将产生120亿至150亿美元的收入，并让该公司在目前仍能保住中国市场。中国客户一直在积极购买这些芯片，尤其是在深度求索（DeepSeek）开始受到全球关注之后。如果这些芯片被禁止，英伟达可能会损失来自中国的数十亿美元年收入。当然，英伟达在全球的主导地位和新的Blackwell产品线将缓冲这一打击，但真正的问题是中国将如何应对。他们会继续购买这些”缩水版”的合规英伟达芯片，还是加倍押注国内替代品？黄仁勋警告称，中国的竞争正在加剧，英伟达连续第二年在美国证券交易委员会（SEC）的10K文件中将华为列为竞争对手。Nvidia股票今年以来走势。好的一面是，英伟达的股价可能已经反映了美国政府进一步实施出口管制的因素。该股周四下午下跌逾5%，今年迄今累计跌幅接近8%。瑞穗的乔丹•克莱因表示，该股已经”去风险化”，而花旗则表示，对中国的限制、半导体关税和英伟达的毛利率可能会让该股在一段时间内保持区间波动。越来越清楚的是，这不仅仅是短期收入冲击的问题。而是英伟达可能失去其在全球最大半导体市场的立足点，而国内竞争对手正在取得进展。真正的长期风险不仅仅是失去今天的中国收入，而是在一个正在快速发展自己的人工智能芯片生态系统的市场中错过明天的增长故事。
原文链接：https://www.cnbc.com/2025/02/27/as-nvidia-fights-to-stay-relevant-in-china-more-than-sales-are-at-stake.html