由 jpichiban Fri, 28 Feb 2025 19:20:08 GMT
投资者在迎接新月份之际或许需要稍作喘息，然而前方的障碍并不少，包括下周即将发布的二月就业报告和日益逼近的关税截止日期。二月末的股市状况与月初大相径庭。周五收盘时，标准普尔500指数本月下跌近3%，本周跌幅达2.4%，原因是关税威胁和大型科技股走弱削弱了市场信心，尽管市场已被完美定价。关税问题也将成为下周关注的焦点，美国总统唐纳德·特朗普本周誓言，3月4日周二将对墨西哥和加拿大征收25%的关税，同时对中国的关税增加10%。近期经济数据疲软，进一步加剧了投资者的担忧。三月，宏观经济形势将变得更为重要，投资者将逐渐从财报季转向关注18日至19日的美联储会议。市场期待价格数据足够疲弱以支持央行的降息路径，同时经济足够强劲以避免对增长和利润的担忧。Gabelli Funds的投资组合经理John Belton表示：“过去几周显示市场处于焦虑状态。数据在一定程度上支撑了估值，但可能估值并未充分反映出新政府带来的不确定性。”他指出，在这种环境下，市场会比平常更加细致地分析任何数据。过去一周，标普500指数表现不佳，周五主要平均指数均呈下跌趋势，标普500指数可能创下2025年最差周表现。道琼斯工业平均指数本周下跌0.4%，纳斯达克综合指数下滑5.2%。按月计算，跌幅更为显著，二月道指下跌近3%，科技股为主的纳指下跌约5.7%。下周的二月就业报告预计将显示劳动力市场放缓，新增就业岗位减少，企业招聘受限。根据FactSet数据，经济学家预计美国上月新增就业16万，较1月的14.3万有所上升，失业率维持在4.0%。Jefferies首席美国经济学家Thomas Simons认为，一份符合预期或略显温和的就业报告不会对股市产生太大影响，只要它不会大幅改变市场对利率的定价。CME集团基于利率期货交易的数据显示，市场目前预计今年晚些时候会有两到三次25个基点的降息，可能从六月开始。Simons强调，大幅改变降息预期的门槛相当高。鉴于美联储主席杰罗姆·鲍威尔多次表示央行“不急于”降息，政策制定者需要看到几个月的负增长就业数据，以及失业率超过4.5%，甚至接近5%，美联储才会开始采取更宽松的政策。尽管如此，Simons长期仍保持乐观，但他下调了对2025年上半年经济增长的预期，认为前六个月的经济进一步疲软将支持美联储今年降息三次，而非十二月预测的两次。他特别关注政府效率部下令削减联邦工作人员的影响，预计这可能会在四月发布的三月就业报告中开始显现。Simons表示：“未来六个月，我认为我们更有可能看到下行风险显现，而非上行。”当前，投资者对接下来几个月的疲软态势保持警惕。尽管许多人仍相信主要股票平均指数今年能实现显著上涨，但由于特朗普贸易政策的不确定性，他们对短期前景的信心不足。从季节性角度来看，三月通常是一年中股市表现较好的月份，但今年可能因贸易紧张局势而受到抑制。 三月对标准普尔500指数而言，是年度表现第五佳的月份，通常平均上涨1.1%，而在选举年后则平均上涨0.8%，根据《股票交易者年鉴》的数据。然而，近年来，这个月份经历了“剧烈波动”，往往月初呈现上升趋势，随后上涨动力在月末减弱，年鉴显示。此外，经济学家们将在下周密切关注二月的ISM制造业数据以及一月的贸易平衡，这些数据可能为制造业从海外回迁美国的努力是否见效提供早期线索。在收益方面，博通公司周四将向投资者展示人工智能领域的现状。
未来一周日程（所有时间均为美国东部时间）：
– **3月3日，周一**
– 9:45 标普PMI制造业终值（二月）
– 10:00 建筑支出（一月）
– 10:00 ISM制造业指数（二月）
– **3月4日，周二**
– 14:20 纽约联邦储备银行行长兼首席执行官约翰·威廉姆斯在纽约彭博投资峰会上发言
– 财报：罗斯百货、CrowdStrike控股、百思买、AutoZone
– 加拿大和墨西哥的关税即将生效，中国关税提高
– 21:00 总统传统上向国会联席会议发表演讲
– **3月5日，周三**
– 8:15 ADP就业调查（二月）
– 9:45 PMI综合终值（二月）
– 9:45 标普PMI服务业终值（二月）
– 10:00 耐用品订单终值（一月）
– 10:00 工厂订单（一月）
– 10:00 ISM服务业PMI（二月）
– 14:00 美联储褐皮书
– 18:15 纽约联邦储备银行SOMA经理罗伯托·佩里在纽约就货币政策实施发表主题演讲
– 财报：金宝汤公司
– **3月6日，周四**
– 8:30 持续申请失业救济人数（02/22）
– 8:30 首次申请失业救济人数（03/01）
– 8:30 单位劳动力成本终值（第四季度）
– 8:30 生产率终值（第四季度）
– 8:30 贸易平衡（一月）
– 10:00 批发库存终值（一月）
– 财报：博通、惠普企业、好市多批发、Fastenal、克罗格
– **3月7日，周五**
– 8:30 二月就业报告
– 10:45 纽约联邦储备银行行长兼首席执行官约翰·威廉姆斯在美国货币政策论坛上讨论“后疫情时代的货币政策传导”报告，纽约
– 15:00 消费者信贷数据
原文链接：https://www.cnbc.com/2025/02/28/stock-market-next-week-outlook-for-march-3-7.html