由 jpichiban Wed, 05 Mar 2025 17:30:21 GMT
传统上乏味的债券现在看起来非常有吸引力。投资者正在增加对国债的投资，10年期美国国债收益率周二跌至4.16%的低点，而1月中旬曾突破4.8%。周三，基准收益率徘徊在4.2%左右。债券价格与收益率成反比。与此同时，标准普尔500指数今年下跌了1%以上，此前本周早些时候曾大幅下挫。这与近年来股市飙升的情况相比是一个巨大的转变。债券上涨和股市低迷的部分原因是，人们担心唐纳德·特朗普总统的关税政策会对开始看起来疲软的美国经济产生影响，交易员们重新审视了今年年初的假设，当时许多人认为现任政府的亲商立场将足以抵消任何通胀压力。对于希望保护自己的投资组合免受宏观经济不确定性影响的投资者来说，美国国债是一个不错的选择。哈特福德基金的全球投资策略师雅各布森表示：”市场一直非常关注通货膨胀。他们知道关税，但他们主要关注的是通货膨胀的影响。我们在软数据和硬数据中都看到了证据，这不仅对通货膨胀有影响，而且对增长也有负面影响。”这就是为什么10年期国债收益率下降如此之多。她说：”这是一个巨大的反弹。”
债券通常可以对冲股票下跌的风险，这是经典的60/40股票和债券投资组合背后的想法。然而，去年年底，这两个资产类别的走势似乎更加同步，因为通胀担忧使美国国债收益率保持在较高水平，即使在美联储上次三次降息之后也是如此。然而，现在，最近的经济数据让投资者更加担心潜在的经济衰退，对”滞胀”的担忧——即价格上涨和增长放缓——正在加剧。亚特兰大联邦储备银行的GDPNow预测显示，经济将在第一季度收缩。最新的关税消息也给总统将采取温和的贸易政策的想法泼了冷水。美国对加拿大和墨西哥的进口商品征收25%的关税，对中国商品征收10%的关税。加拿大和中国已经发布了报复性征税，而墨西哥表示将在本周末公布措施。人们也越来越预期美联储可能会比投资者预期的降息次数更多——这可能会进一步提振债券。芝加哥商品交易所集团的FedWatch工具显示，交易员预计2025年将降息三次。所有这些都表明，未来债券的表现可能会超过股票。Fairlead Strategies的创始人斯托克顿表示，债券的技术背景也支持债券的进一步上涨，并指出她正在建议投资者增加对国债的投资。哈特福德基金的雅各布森预计，债券收益将刺激对美国经济状况的审查比以前更加严格，周五即将公布的2月份就业报告将具有更大的意义。
原文链接：https://www.cnbc.com/2025/03/05/in-a-big-shift-bonds-are-outperforming-stocks-this-year-trump-tariffs-are-driving-that-trend.html