由 jpichiban Wed, 05 Mar 2025 18:44:10 GMT
瑞银集团（UBS）将TJX公司视为具有“惊人上涨潜力”的成长股，尤其是在特朗普政府对墨西哥、加拿大和中国加征关税的背景下。瑞银将TJX公司列为“高确信度买入标的”，这家总部位于马萨诸塞州的公司拥有T.J. Maxx和Marshalls等品牌，瑞银看好其强劲的增长前景以及从百货商店竞争对手手中夺取市场份额的潜力。在周三给客户的一份报告中，分析师指出，TJX的新业务——包括家居连锁店HomeSense和在线运动服饰零售商Sierra Trading Post——以及其国际业务，是值得关注的两个增长领域。他们还认为，TJX股票受特朗普对墨西哥、加拿大和中国加征关税的影响有限，因为供应商和制造商可能会在产品进入TJX商店之前吸收这些额外成本。瑞银给予该股12个月的买入评级，目标价为158美元，较当前每股122美元的价格有近30%的上涨空间。周三，TJX股价上涨0.3%。
**大背景**
瑞银对TJX的看涨观点出现在大型零售商如百思买、沃尔玛、塔吉特和家得宝等面临困境的时期，这些公司近期因关税担忧和消费者信心减弱而预计盈利增长将放缓。吉姆·克莱默（Jim Cramer）周三表示，大型零售商的疲软对TJX来说是“财富转移”。过去12个月，TJX股价上涨了27%，超越了更广泛的零售同行——标普零售ETF（下跌7.8%）以及标普500指数（上涨13.5%）的表现。TJX的表现也优于Ross Stores等折扣零售商，后者周二晚间公布的第四季度业绩超出预期，但对当前季度的指引低于预期。“你不应该假设，如果Ross表现不佳，TJX也一定表现不佳，”吉姆补充道。
TJX在上周三公布优于预期的第四季度业绩时也提供了谨慎的指引。包括俱乐部在内的投资者并未被这一预测吓倒，因为TJX往往承诺较少但交付较多。报告发布后，股价实际上涨了3%。TJX的指引假设了不利的汇率，这会影响销售、利润率和盈利。但在该季度，公司以5%的可比销售增长超出预期，高于之前2%至3%的指引，也高于市场预期的3.1%。
**增长动力**
瑞银强调，TJX积极扩展门店，计划达到7000家门店，特别是通过HomeGoods、HomeSense和较小规模的门店形式。这一点很重要，因为家居类别是TJX增长的关键驱动力。在最新季度，HomeGoods部门的利润超过10亿美元，营业利润率达到10.9%。该公司还提到国际扩张是催化剂。TJX国际业务覆盖欧洲和澳大利亚，占销售额的约12.5%，加拿大业务占9%，但这是TJX整体收入中不断增长的部分。去年，公司投资了与墨西哥Grupo Axo的合资企业，并投资了总部位于迪拜的Brands for Less。
此外，瑞银指出，关税可能对TJX有利，因为该零售商拥有21000家供应商的庞大网络，使其能够以最佳价格采购库存，而无需承担更高的成本。“TJX只有在获得合适价值时才会继续购买库存，”瑞银解释道，并相信供应商和制造商将承担与关税相关的费用，这将“推动TJX的增量份额增长”。
展望未来，瑞银预测TJX的每股收益（EPS）将在五年内以11.5%的复合年增长率增长，并相信持续的强劲盈利将让市场相信其长期两位数EPS增长的潜力。
**总结**
瑞银对TJX公司的评估与我们的投资论点一致。这是一只高质量的防御性股票，在任何经济环境中都适合持有，尤其是在当前不确定的环境中。“如果我没有持有TJX，我会积极买入，”吉姆说，并补充道。 UBS将TJX公司视为一支具有“惊人上涨潜力”的成长股，尤其是在特朗普政府对墨西哥、加拿大和中国加征关税的背景下。UBS分析师杰伊·索尔在周三的报告中指出，TJX公司作为折扣零售商，其股价应达到每股126美元。截至周三午盘，TJX股价报121美元。TJX是投资俱乐部组合中的12只核心持股之一，意味着它是我们看好其未来一年基本面表现的一组股票中的一员。
TJX公司能够吸引各收入阶层的消费者，其商品策略以有竞争力的价格引入新鲜多样的商品，加之卓越的库存管理，使其成为我们最青睐的公司之一。我们曾强调，随着关税政策的实施，TJX可能成为大赢家。这是因为那些可能提前囤积库存以规避关税的零售商，在经济形势趋紧时可能会面临产品积压，从而将商品转售给TJX。
鉴于TJX强劲的季度业绩，我们将目标股价上调至每股140美元，并维持2级评级，即我们会等待股价回调后再增持。（吉姆·克莱默的慈善信托基金持有TJX股份。完整股票列表请参见此处。）作为CNBC投资俱乐部与吉姆·克莱默的订阅用户，您将在吉姆进行交易前收到交易提醒。吉姆在发送交易提醒后，会等待45分钟才在其慈善信托基金的投资组合中买卖股票。若吉姆在CNBC电视上讨论过某只股票，则会在发出交易提醒后等待72小时才执行交易。
上述投资俱乐部信息受我们的条款和条件、隐私政策及免责声明的约束。您接收与投资俱乐部相关的任何信息，并不构成或产生任何信托义务或责任。不保证任何特定结果或利润。2022年8月17日，马里兰州海厄茨维尔，顾客在乔治王子购物中心的TJ Maxx商店进出。Chip Somodevilla | 盖蒂图片社
原文链接：https://www.cnbc.com/2025/03/05/ubs-says-tjx-could-steal-share-from-retailers-as-trump-rolls-out-tariffs.html