由 jpichiban Mon, 10 Mar 2025 00:13:03 GMT
我们的总统唐纳德·特朗普告诉我们，“我们所做的事情是宏大的”，因此可能会带来我们不乐见的经济后果。但无论计划具体为何，他都不能改变它。我们的财政部长斯科特·贝森特在CNBC上表示，经济必须从公共支出中“排毒”。如今“毒”已排尽，华盛顿不再注入新资金，我们也不期待会有。我们正等待法律与非法手段的“回笼资金”开始行动。我们的商务部长霍华德·卢特尼克先是让我们担忧关税，接着又说无需担忧，随后又让我们再次担忧。最近一次是担忧还是不担忧？我记不清了。他是在自由发挥吗？这一切足以让人头晕目眩，仿佛就职典礼后所有举措的目的就是让你抛售手中所有股票，当然也绝不投入任何资金。相信我，我可以告诉你这无关紧要，我们做得很好。主要股票基准指数几乎没有下跌。但看看这无休止的轮动，从任何与经济相关的收益风险资产，到涉及数据中心、个人电脑、半导体和企业软件的公司，你会发现大约50%的市场现在如同放射性物质般危险。我能看到的唯一买家是那些押注经济衰退，并认为可以将整个投资组合压缩到强生、安进、艾伯维——谢天谢地，还有我们的俱乐部成员雅培实验室——的人。哦，还有高收益的石油股。当原油价格因我们试图稳定乌克兰局势而触及每桶60美元时，祝后者好运，因为如果俄罗斯愿意或需要，这将使其能够出售更多石油。原本局势即将以另一种方式稳定，即乌克兰胜利，俄罗斯在乌克兰和中东地区失败。现在，我们将迎来一种新的稳定，一种我们未曾预见的稳定。我可以断言，如果这种股票轮动意味着抛售一切并集中投资于少数几只股票，我确实想用我的一切来赌它不会成功，只是我知道在当前白宫发出的这种氛围下，任何一次性行动都是自找麻烦。即使你原则上同意特朗普试图实现的目标，这样做也不值得。我感受到的许多疲惫背后，我认为首先存在一种大多数人因害怕后果而不敢谈论的现实感缺失。我并不对我所见所闻的一切感到焦虑或憎恨。我希望政府规模更小，浪费减少。但我不认为所有为联邦政府工作的人都是傻瓜，必须立即被扫地出门。我只是希望它能像罗纳德·里根那样温和地缩小——此刻，一点温和将大有裨益。至于疲惫和警惕，往往源于难以理解的模棱两可之词，以及华盛顿任何有分量的人物都无法说出与新智慧相悖的话。这很难理解。乌克兰总统弗拉基米尔·泽连斯基真的发动了对俄罗斯的战争吗？真的吗？我错过了他向莫斯科派遣无数师团的时刻吗？这位衣着不佳的人有过拿破仑式的时刻吗？乌克兰真的有什么值得一提的矿产资源，能在历史上产生或已经产生了影响吗？它一直是粮仓，但特殊的矿产、稀有金属？如果它们重要，我认为在特朗普重新入主白宫之前，它们就会被利用，或至少被讨论。当社会保障、医疗保险和我们的债务利息支付才是真正重要的事情，且有36万亿美元的国债需要它们来弥补时，关税能填补预算赤字吗？我向政府效率部（DOGE）致敬，这是一个白宫顾问小组，正在削减工资，我喜欢埃隆·马斯克以某种系统性的方式处理这个问题，除了在历史悠久的左翼堡垒突然出现喷灯，给“干脆”这个词赋予新意义的时候。关税和DOGE都无法支付那三大预算恐怖中的任何一个，即使是一点点。 我们不断听到这样的说法：关税对经济有利？当然，如果你是亚历山大·汉密尔顿，而我们正试图建立制造业基础，那可能成立。但当失业率仅为4%，如美国当前状况，且我们难以找到制造业工人时，我不确定关税的好处何在。只需针对那些对我们倾销或对我国商品征收高关税的国家采取措施，这是我赞同的。回顾历史教科书，它们反复证明关税是导致大萧条的帮凶，这些并非谎言或宣传，而是实证观察。哦对了，加拿大与芬太尼问题无关，所以能否摒弃那种奥威尔式的冷嘲热讽？正是这类结论更似幻想而非事实的问题，考验着我们的智慧，让我们愤怒，即便我们乐于看到浪费现象被根除、墨西哥在边境问题上协助我们，以及台积电、软银和苹果等企业计划在此建厂，尽管我们可能找不到足够的工人。我们都感觉到，贸易伙伴们对我们为所欲为的时间太长了。我们只希望事情能有条不紊、始终如一地进行，即使我们不喜欢它们。然而，此刻我们坚信一个不言自明的真理：当前在外交政策或经济增长方面，实话并不多见。我们研究过太多不向人民强调真相的政权，这些政权在历史书中并无稳固地位，即便你认同其政策本身。夸大其词并不等于真相。
那么，这一切何时终结？作为股东的我们投降？这不会发生。在我们宣布关税之前，欧洲和亚洲达成一项包含关税的全面协议？这也不会发生。市场从此处大幅下跌，因为左右两派都对不一致性感到厌倦？或许吧。遗憾的是，如果总统不那么武断、反复无常和过分苛责，如果他只是明确列出“这是针对每个国家的关税计划，这是弥补差额所需的条件”，股市——数据中心除外，那是另一回事——可能已经开始上涨。它可能因消费者信心增强、支出增加而反弹。目前，这方面前景相当黯淡。或者，它可能因我们很可能将迎来一系列疲弱的经济数据而上涨，至少所有个体盈利报告都如此暗示，且美联储承诺降息。当伯灵顿商店成为本季度最强劲的盈利惊喜时——我对折扣零售商并无偏见，事实上，俱乐部拥有并喜爱TJX公司——除非你知道某处可能有援军赶来救援，否则在股价进一步下跌前，你并不适合买入股票。递给我望远镜；我还没看到援军，因为白宫不断掀起的沙尘暴遮蔽了一切。
至于科技领域，我认为我们从过度热爱人工智能及其附属品，转向了过度憎恨它们；低谷出现在周五，MongoDB、俱乐部成员CrowdStrike和戴尔因未超出预期而遭受重挫。要知道，在另一种市场环境下，这三家公司本应持平或上涨，而非持续下跌。我理解数据中心业务可能放缓。任何事物都可能放缓。但它并没有。实际上，近期它变得更加强劲，尽管你很少听到其他人这么说。我理解俱乐部成员英伟达最昂贵芯片的用户可能会减少，但事实是用户更多了——一批全新的超大规模客户。我理解我们的另一家芯片制造商博通可能正在失去优势，但就在上周四，它刚刚报告业绩，实力正在增强。 目前市场充斥着巨大的不确定性，因此并购活动寥寥无几，更别提首次公开募股（IPO）了。这在特朗普执政时期本应是相反的情况，如今却令人难以置信。对于投资俱乐部持有的高盛股票来说，这并非好消息，高盛目前的表现也不尽如人意。但这种情况不会持续下去，也不可能持续。市场上现金充裕，众多公司渴望通过行动实现增长，这些行动在拜登总统过去四年任期内可能会被否决。然而，我一直在研究一个理论，并计划在下次投资俱乐部月度会议上提出。这个理论探讨的是，如果特朗普时期你认为对股市有利的一切都未发生，而你认为对股市极为不利的事情却以十倍的程度发生了，那会是怎样的局面。你认为这种情况可持续吗？你认为华盛顿会持续上演恐怖剧吗？我难以想象这种情况会持续。这不是特朗普的性格。他虽非乐天斗士，但也绝非只破不立之人。我们正接近一个节点，我不得不相信总统会意识到，仅仅承认“没有付出就没有收获”是不够的，尽管他刚刚才承认这一点。我认为他会尝试为市场找到一些积极因素，而不是等到道琼斯工业平均指数从这里下跌10%时才行动。我认为他更关心的是，我们的市场很快将成为全球最差，任何有自尊心的人都不能忽视这一点。他不可能对我们持续的下跌与他们持续的上涨无动于衷。这不符合他的性格。遗憾的是，目前无法预见科技或关税领域将如何扭转局面。我希望下周英伟达的GTC大会——称之为“AI伍德斯托克”——不会变成“AI毒芹”。我希望标普500短期振荡器，虽然尚未达到超卖，但能将其分为两部分：一部分感觉像是下跌了13.49%，另一部分则像药物一样被过度买入，显得荒谬。我们以前见过这种分化，忽视它们并不能解决问题。所以我们等待。对于俱乐部来说，除了卖出一些现在被极度高估的医药股外，我们已经完全转向了买方。我无法容忍抛物线式的上涨，总是会卖出，有时可能太快，但几乎从不会太晚。当我没有在抛物线高点卖出全部仓位时，比如我们在星巴克的操作，我几乎总是会后悔。我看到许多图表已经破裂，我知道一旦它们全部破裂，那就是终点，因为它们不会破裂两次。它们会修复。这就是我们现在所处的位置。我们几乎已经放弃了对白宫或华尔街的任何期待。这意味着我们几乎放弃了一切。当每个人都认为特朗普的每一句话都对市场不利时，我们就形成了一种一致性，那些紧紧抓住救命稻草的人最终都会放手。这意味着不要闭上眼睛。继续观察。也许救兵就在地平线上，只是修辞的烟雾挡住了视线。烟雾会散去。现在卖出似乎有点鲁莽，除非你想加入每天扰乱我们的荒谬买入计划。对此我不能责怪你；正如我所说，我们也在这样做。只需记住，在每次轮换结束时出现空档时买回一些东西。这一切很快就会结束。（查看吉姆·克莱默慈善信托基金中的股票完整列表，请点击此处。）作为CNBC投资俱乐部的订阅用户，您将在吉姆进行交易前收到交易提醒。吉姆在发送交易提醒后等待45分钟，然后才会在其慈善信托基金的投资组合中买卖股票。如果吉姆在CNBC电视上谈论过某只股票，他会在发出交易提醒后等待72小时再执行交易。上述投资俱乐部信息受我们的条款和条件以及隐私政策的约束，同时还包括我们的披露。 AIMER . 您接收与投资俱乐部相关的任何信息，并不因此产生或建立任何信托义务或责任。不保证任何特定结果或利润。2024年12月12日，当选总统唐纳德·特朗普在纽约证券交易所与CNBC的吉姆·克莱默交谈。CNBC我们的总统唐纳德·特朗普告诉我们，“我们所做的是大事”，因此可能会有我们不喜欢的随之而来的经济后果。但他不能改变计划，不管那计划到底是什么。
原文链接：https://www.cnbc.com/2025/03/09/jim-cramer-what-to-do-while-waiting-for-market-minded-trump-to-say-enough.html