由 jpichiban Tue, 11 Mar 2025 00:58:06 GMT
中国青岛——2025年1月8日，山东省青岛市，顾客在一家电子产品商店浏览商品，正值全国范围内的以旧换新补贴计划进行中。张颖 | 视觉中国集团 | 盖蒂图片社
北京——中国最新提振消费的举措并非旨在刺激所有类型的支出。政策制定者上周将今年的消费者以旧换新补贴计划翻倍至3000亿元人民币（约合414.7亿美元），符合市场预期——再次避免了直接现金发放。这些补贴将用于选定产品购买价格的约15%至20%，包括中端智能手机和家用电器。
这是对去年夏天宣布的1500亿元人民币计划的扩展，当时覆盖的产品范围较窄。WPIC营销+技术公司联合创始人兼首席执行官雅各布·库克周一告诉CNBC，新一轮补贴“相当可观”，可能会支持零售销售，类似于去年年底电商公司在某些产品上看到的销售增长。
尽管有人怀疑一次性补贴的影响不会持续太久，但库克表示，可能会推出更多补贴计划。他补充说，中国“积极”的5%GDP增长目标和消费优先表明，北京将采取更多措施支持增长——而不像过去那样依赖基础设施支出。
中国国务院总理李强上周在政府工作报告中将提振消费列为未来一年的首要任务。摩根士丹利中国股票策略师劳拉·王表示，这是十年来北京首次将消费置于如此高的优先级。她补充说，政府工作报告中“消费”一词被提及27次——是十年来最多的一次。
尽管北京没有像美国或其他国家那样向消费者发放现金，但中国政策制定者越来越认识到需要应对国内的通缩压力。政府工作报告起草组组长、国务院研究室主任沈丹阳周三用中文告诉记者，考虑到海外需求可能面临“新的冲击”，中国必须更加关注国内需求。CNBC翻译了他的讲话。
去年中国零售额增长了3.5%，较前一年的7.2%大幅放缓。根据周日发布的官方数据，作为需求持续下降的迹象，中国2月份消费者价格通胀一年多来首次降至零以下。
政府工作报告起草组成员、国务院研究室副主任陈昌盛在周三的同一新闻发布会上表示，如果价格过低，就很难激励企业投资和增加消费者收入。他指出，工作报告呼吁通过四项任务来解决价格低迷问题：扩大财政支持、努力提升消费、利用监管防止价格战以及加大力度稳定房地产价格。
房地产占中国家庭财富的大部分。2020年对房地产市场杠杆的打击引发了低迷，直到去年年底才开始扭转——在9月份高层政策呼吁停止房地产行业下滑之后。瑞银证券中国股票策略分析师孟磊表示，稳定房地产对提振消费有显著影响，类似于股市上涨带来的财富效应，他指出市场预期中国大陆A股市场已变得更具战略重要性。
在中国近几个月宣布刺激措施后，股市出现反弹。3000亿元人民币的补贴来自2025年超长期特别政府债券的增加。中国上周表示，将赤字率提高到4%，因为 中国正在推行”积极的财政政策”。2014年9月19日，纽约市，阿里巴巴集团首次公开募股（IPO）期间，中国国旗在纽约证券交易所外飘扬。《纽约时报》昨日报道，阿里巴巴在首次公开募股中已筹集了218亿美元。Andrew Burton | Getty Images 新闻
此外，北京似乎正变得更加亲商，这也提振了市场情绪。中国国家主席习近平上个月罕见地与企业家举行了会晤。一旦企业信心增强，他们就能雇佣更多员工并提高工资。中国总理在上周的高层会议上承诺，将加大力度促进居民收入增长，减轻中低收入群体的财务负担。
官员们承诺将加大对老年人、儿童和更广泛医疗体系的照顾支持，这些措施被视为加强国家社会保障网的关键，使居民能够更安心地增加消费。南华期货宏观外汇分析师潘翔表示，这些措施在一定程度上可以帮助降低生活成本，释放潜在的消费需求。
经济学家长期以来一直呼吁对收入分配体系进行结构性调整，并制定必要的政策以有效刺激国内消费。亚洲协会政策研究所中国分析中心研究员迈克尔·希尔森表示，最近的承诺表明”大门正在打开”，但领导层对直接支持消费的举措仍持谨慎态度，进展非常缓慢。他补充道：”我们还没有真正达到大力推动的阶段。”
希尔森指出，在更多支持到来之前，社会保障网不完善、就业市场低迷和工资水平低促使家庭倾向于储蓄而非消费。根据经济合作与发展组织的数据，家庭支出占中国GDP的比例不到40%，远低于国际平均水平约60%。
周三，国家发展和改革委员会发布了一项实施计划，揭示了中国如何考虑提振消费。描述2025年任务的部分首先以整节篇幅讨论了促进消费和投资。报告呼吁努力”增加消费能力”，并鼓励开发能够刺激消费者支出的产品和场景。
但这不是对所有购物的呼吁。报告指出，政策制定者最关心的是”大件商品”的零售销售。中国还表示将减少对房地产交易和汽车购买的限制。计划的一部分包括发展体验经济——结合电影、电子游戏、旅游和传统文化的沉浸式场景——类似于去年热门电子游戏《黑神话：悟空》相关历史遗址游客激增的情况。
2025年1月15日，中国北京，人们在一家名创优品店外排队购买与游戏《黑神话：悟空》联名的商品。名创优品与《黑神话：悟空》于1月15日推出联名产品。易海飞 | 中国新闻社 | Getty Images
中国当局还表示，他们将完善”定期加薪机制”以及带薪休假制度。中国员工通常获得的带薪休假天数少于10天，一些公共假期包括必须通过周末工作来弥补的日子。报告还讨论了继续实施消费品以旧换新和设备升级补贴的计划。
但子部分中的两个部分更侧重于投资——培养人才、基础设施和生态项目——以及加强科技创新和国内食品供应基础研究的”安全能力”。中国将很快… 国家发展改革委主任郑栅洁3月21日在记者会上表示，将”以更大力度”促进消费。初步数据显示，中国1月份宣布的810亿元消费补贴计划在本月全国人大会议召开前已经推动了消费增长。中国汽车工业协会3月18日公布的数据显示，2月份新能源汽车零售销量同比增长近80%，达到68.6万辆，购买新能源汽车的消费者可享受最高1.5万元的以旧换新补贴。市场研究机构Counterpoint Research在2月底的一份报告中称，1月20日至1月26日当周，中国智能手机销量同比增长近65%，达到950多万部，”并在接下来的几周内保持在高位”。分析称，补贴可能会鼓励中国消费者比计划更早地更换智能手机，尤其是在人工智能功能日益突出的情况下。该公司估计，今年第一季度中国智能手机销量将因补贴而至少增长2至3个百分点。
原文链接：https://www.cnbc.com/2025/03/11/chinas-41-billion-plan-to-boost-consumption-is-just-a-start.html