由 jpichiban Mon, 10 Mar 2025 17:58:13 GMT
政府浪费通过多种方式推高成本和通胀。欺诈与滥用行为如同对系统征税。政府问责办公室（GAO）估计，不当支付每年使纳税人损失2330亿至5210亿美元——自2003年以来累计超过3万亿美元。这些资金被抽走，减少了用于正当需求的资金或增加了借贷，通过注入无相应产出的现金助长通胀。政府庞大的存在，通常以联邦支出占GDP的比例衡量（2023年约为24%），与私营部门争夺劳动力、资本和资源。这种竞争可能导致“挤出效应”，即政府雇佣工人或借贷减少了这些资源对私人投资的可用性。私营部门创新和生产减少意味着供应增长放缓，与持续的需求相结合，推动通胀。联邦劳动力（不包括军队）维持在约210万文职人员，政府雇员薪酬平均高于私营部门，提高了整体劳动力成本。加剧这些问题的是，政府严重依赖赤字支出。2024财年财政赤字超过2万亿美元，占美国GDP的6.86%。当通过借贷融资时，这可能迫使美联储保持低利率或购买债券（量化宽松），扩大货币供应。过多的货币追逐过少的商品是经典的通货膨胀配方。2020年至2022年疫情期间，M2货币供应量增长了超过25%，这一激增与2022年6月9.1%的通胀峰值相吻合。更大的政府导致更多监管，增加了企业转嫁给消费者的合规成本。竞争企业研究所估计，联邦法规的年度成本占GDP的8%，再次抑制生产力并推高价格，因为企业必须在律师和文书工作上花费更多时间和金钱，而在创新或扩展上花费更少。问题在于，虽然政府浪费显然效率低下，但它仍然涉及将资金注入经济的支出。大幅削减成本可能会减少总需求，因为与该支出相关的企业和工人失去收入，降低GDP。心理影响可能会加剧这一点。辞职速度放缓，因为工人感知（数据支持）找到另一份工作更具挑战性。大规模政府裁员可能会增加劳动力的焦虑，政府支出也支撑特定行业（如国防、基础设施）和许多非营利组织。即使这些支付不合适，如果接受者没有足够时间调整，终止它们可能会使接受者和其他下游方不稳定。许多人希望财政削减可能通过短期内放松货币政策（可能是降息）来抵消。这就是为什么本周的消费者价格指数数据如此重要。虽然美联储可能会等待本月晚些时候的PCE数据，但CPI可能会成为风向标。TLT一年图表我的看法是，消费者需求放缓的通缩影响将开始抑制通胀，但这些影响可能不会反映在本周的CPI数据中。因此，我想在iShares 20+年期国债ETF（TLT）中采取较长期的看涨立场，但卖出更近期的宽跨式期权以帮助融资成本如下：买入6月30日92美元看涨期权卖出4月25日95美元看涨期权卖出4月25日86.50美元看跌期权披露。无。CNBC Pro贡献者表达的所有观点仅为其个人观点，不代表CNBC、NBC UNIVERSAL、其母公司或附属公司的观点，并可能已在电视、广播、互联网或其他媒体上传播。上述内容受我们的条款和条件及隐私政策约束。此内容仅供参考，不构成财务、投资、税务或法律建议。 本文内容不构成购买任何证券或其他金融资产的建议或推荐。所述内容具有普遍性，未反映任何个人的独特财务状况。上述内容可能并不适用于您的具体情况。在做出任何财务决策之前，您应强烈考虑向您的财务或投资顾问寻求专业意见。点击此处查看完整免责声明。
原文链接：https://www.cnbc.com/2025/03/10/a-way-to-capitalize-in-a-potential-decline-in-inflation-using-options.html