由 jpichiban Thu, 13 Mar 2025 16:26:02 GMT
市场观察人士担忧，即便股市有望迎来小幅反弹，未来形势仍可能更加严峻。本周股市继续遭遇抛售，标普500指数一度短暂跌入修正区域，这一走势可能预示着华尔街短期内将迎来反弹。尽管周三收盘时大盘指数有所回升，但周四再度下跌。事实上，截至周四中午，三大主要指数本周累计跌幅均超过4%。投资者对当前市场状况感到不安，担心未来会有更多抛售。他们忧虑贸易政策的不明确、经济不确定性的增加以及联邦赤字的上升，这些因素可能加大经济衰退的风险——而这一情景尚未被市场充分反映。
摩根士丹利投资管理公司广泛市场固定收益主管维沙尔·坎杜贾表示：“根据我们的评估，当前市场，特别是固定收益信贷市场，并未将重大政策下行风险纳入定价。市场正在反映不确定性，波动性加剧已被计入，但从增长和政策角度看，市场并未充分反映重大下行风险。”坎杜贾指出：“存在政策未能及时正确实施的风险，这可能带来巨大的增长下行压力，市场将对此作出反应。因此，这一风险显然尚未被市场充分消化。”
总体而言，鉴于家庭资产负债表的稳健性，投资者并未将2025年经济衰退作为基本预期。然而，随着不确定性搅动市场，许多人正在减少对美国股票的敞口，转而增持国债和黄金等避险资产。以下是市场最关注的几个主要问题。
贸易关税是市场前景恶化的关键转折点。11月大选后，股市一度飙升至历史新高，因投资者预期总统唐纳德·特朗普放松监管和减税的政策将抵消关税带来的负面影响。Alpine Macro首席地缘政治策略师丹·阿拉马里乌在一份报告中表示，他最初认为特朗普的政策是“温和”的，但随后平衡迅速被打破。如今，随着与加拿大的贸易战升级，以及与墨西哥、中国和欧洲的进一步冲突，关税的不确定性使消费者和企业陷入停滞，可能抑制支出，进而影响企业未来利润。达美航空、美国航空和西南航空等航空公司已下调第一季度盈利预期，警告经济环境疲软对旅行需求的影响。此外，科尔士百货和迪克体育用品等零售商也表示，鉴于消费者信心下降，预计2025年将面临困境。摩根士丹利的坎杜贾强调：“财政政策方面更明确的指引将极为重要。”
消费者信心减弱的报告也为美国经济前景蒙上阴影，这一担忧促使投资者密切关注经济数据，寻找经济衰退的迹象。坎杜贾认为：“我认为未来八到十二周内，美国的数据周期将非常关键。我们已经看到一些调查数据显示出疲软迹象，但我们希望从更硬性或基础数据中得到更多确认。”即将于周一发布的零售销售报告将是首批显示消费者支出是否收缩的数据之一，可能印证近期CEO们发出的警告信号。
华尔街还将密切关注美国联邦赤字的任何最新进展，紧跟财政部长斯科特·贝森特及其他官员的言论，以获取他们计划如何应对赤字的线索。2025财年前五个月，联邦赤字总额达1.15万亿美元，比2020年同期增加约3180亿美元，增幅达38%。 24. 这是该时期的一项纪录。
原文链接：https://www.cnbc.com/2025/03/13/these-are-the-biggest-worries-rocking-the-market-in-a-tumultuous-week.html