由 jpichiban Fri, 14 Mar 2025 18:59:11 GMT
寻求免税收入的投资者在市政债券基金方面有多种选择，但根据晨星公司的数据，资本集团市政收入ETF（CGMU）是表现最好的基金之一。该交易所交易基金于2022年推出，30天SEC收益率为3.35%，费用率为0.27%。投资者获得的收入免征联邦税。事实上，市政债券的税收优势使其成为富人青睐的投资。晨星公司副总监伊丽莎白·福斯在2月28日写道：”到目前为止，这种核心加市政市场的方法一直很突出。”她称赞其”经验丰富的管理团队和清晰、研究密集的投资策略”。CGMU年初至今的表现在晨星公司的市政中期基金类别中排名前四分之一，2023年和2024年也是如此。
该基金有三名经理，包括CGMU的首席投资官考特尼·沃尔夫。他们在接受CNBC采访时表示，他们都有不同的专业领域，每个人都为ETF表达了他们最坚定的想法。他们还依靠分析师和交易员团队来帮助进行个别证券选择。晨星公司表示，该基金的充足资源是坚实的。福斯说：”该团队可以获得高效的数据、研究和交易协调，这使得它在定位投资组合时能够灵活应对。然而，一些长期的主题增加了稳定性：投资组合倾向于具有强劲、稳定现金流的收入债券，并避免杠杆，这可能会增加波动性。”
如今，市政投资者获得了可观的收益。沃尔夫解释说，对于处于最高税级的投资者来说，收益率为3.5%的市政债券的应税等价收益率将超过6%。她说：”从基本面来看，市政市场基础稳固，这是强劲经济环境的结果。”尽管市场在特朗普政府关税和经济的不确定性面前一直动荡不安，但沃尔夫看到了短期波动之外的机会。她说：”波动性帮助我们产生阿尔法，因为它给了我们机会。作为主动管理者，我们不介意波动性，但我们真的从长远考虑，并为客户构建具有长期视野的投资组合。”
沃尔夫指出，市政市场的信用利差已经大幅收窄，类似于应税市场的情况。她说：”我喜欢这种质量提升的趋势，因为你可以转向更高质量，而不会放弃很多收益。”她还关注债券结构，换句话说，那些具有使其稍微古怪或难以分析的特征的债券。沃尔夫说：”可能是票息、赎回、到期、债券结构的组合，你从中得到了很多补偿。”例如，CGMU持有计划摊销债券，这主要通过机构抵押贷款支持证券提供对房地产市场的敞口。她解释说：”它是双A、三A质量，但你获得了额外的补偿，因为现金流存在一些不确定性。管理起来有点复杂。”
沃尔夫指出，从相对价值的角度来看，住房是目前一个有趣的领域。然而，这只是更大蛋糕的一部分。她说，基金经理做出了许多小的相对价值决策，这些决策随着时间的推移而累积。沃尔夫说：”这将是有趣的一年。我怀疑主动管理者将有很多机会增加价值，我认为这非常令人兴奋。”
原文链接：https://www.cnbc.com/2025/03/14/this-etf-is-a-standout-according-to-morningstar-and-provides-tax-free-income.html