由 jpichiban Thu, 20 Mar 2025 14:45:45 GMT
投资者密切关注英伟达为期一周的GPU技术大会（GTC），以了解这家主导人工智能应用芯片制造的巨头的最新动态。此次大会正值英伟达股票的关键时刻。在经历了两年的巨大涨幅后，该股在过去一个月下跌了15%，较1月份的历史高点下跌了22%。作为活动的一部分，首席执行官黄仁勋回答了分析师们的问题，内容涉及从对其先进Blackwell芯片的需求到特朗普政府关税的影响等多个话题。以下是黄仁勋对一些最重要问题的回应以及分析师们的关注点：
**Blackwell需求**
黄仁勋表示，他在一张幻灯片中“低估”了需求，该幻灯片显示今年向四大云服务提供商预计出货360万片Blackwell芯片。尽管黄仁勋承认有关需求萎缩的猜测，但他表示，人工智能所需的计算量已经“爆炸式增长”，四大云服务客户仍然“全力投入”。摩根士丹利分析师约瑟夫·摩尔指出，黄仁勋关于数据中心Blackwell需求的评论是首次披露此类信息。摩尔在给客户的信中写道：“很明显，公司决定提供这些数据是为了重新聚焦于需求强度的叙述，因为他们继续回答有关Open AI相关支出从四大客户之一转移到另一家，或来自这四大客户的ASIC压力的问题。”Piper Sandler分析师哈什·库马尔表示，这张幻灯片只是“触及了需求的表面”。除了四大客户之外，他说其他客户也可能“都在排队，希望根据预算尽可能多地获得计算资源。”
**物理AI**
摩尔的另一个收获是物理AI的增长，物理AI指的是利用该技术驱动机器在现实世界中的行动，而不是在软件内部。摩尔表示，在之前的GTC大会上，物理AI“感觉有点像科幻小说”。但今年，“我们听到开发人员正在解决物理领域中的实际问题。”Truist分析师威廉·斯坦因则将物理AI描述为“开始显现”的事物。他说，物理AI的下一波浪潮围绕机器人技术展开，为英伟达提供了一个潜在的50万亿美元市场。斯坦因强调了黄仁勋展示的Isaac GR00T N1，这是一个可定制的人形机器人基础模型。
**宏观经济担忧**
几位分析师强调了黄仁勋对关税对英伟达业务影响的解释。D.A. Davidson分析师吉尔·卢里亚表示：“管理层指出，他们一直在为此类情况做准备，并开始在国内生产更多产品。提到英伟达已经在利用台积电的亚利桑那州工厂生产硅片。”伯恩斯坦分析师斯泰西·拉斯贡表示，黄仁勋的回答似乎表明，英伟达将部分制造业务转移到美国的努力将限制高关税的影响。拉斯贡还指出，黄仁勋对经济衰退影响客户支出的担忧不以为然。黄仁勋认为，公司会首先削减业务中不增长领域的支出。
原文链接：https://www.cnbc.com/2025/03/20/nvidias-ceo-did-analyst-qa-what-he-said-and-what-wall-street-thinks.html