由 jpichiban Thu, 20 Mar 2025 17:30:32 GMT
华尔街正为美光科技可能迎来重大交易日做准备，该公司历来在公布业绩后股价波动剧烈。这家芯片制造商的股价在2025年上涨约22%，远超同期仍处于亏损状态的大盘表现。公司将于周四收盘后发布其第二财季业绩。美光是半导体股中波动性最大的股票之一。例如，9月26日，因美光预测第一季度收入高于市场预期，股价飙升14.7%，但随后在12月，仅因美光发布疲软的第二季度指引，股价便下跌约14%。此外，根据FactSet数据，基于过去52周的交易活动，美光的贝塔值约为2。股票的贝塔值衡量其相对于整体市场的价格波动性或系统性风险，市场贝塔值为1。分析师仍看好美光，预计随着今年下半年定价和需求改善，公司芯片业务将持续强劲。在覆盖该股的39位分析师中，34位给予强烈买入或买入评级，据LSEG数据。以下是他们在业绩发布前的看法。
花旗重申买入评级及150美元目标价
花旗长期看好美光。分析师Christopher Danely预计公司将发布“稳健业绩”，但指引低于共识。然而，他表示，美光应受益于今年第二季度动态随机存取存储器（DRAM）价格的改善。该分析师重申其150美元的目标价，暗示较周三收盘价有近47%的潜在上涨空间。“鉴于美光在AI HBM领域的机遇及对DRAM复苏的乐观态度，考虑到C25的供需动态，我们对美光保持乐观，且我们的F26每股收益预测比共识高出39%。”Danely在本周早些时候的报告中写道。
富国银行维持超配评级及130美元目标价
富国银行分析师Aaron Rakers预计今年下半年库存水平将恢复，并对美光在DRAM和NAND市场竞争力提升保持乐观。NAND是一种用于数据存储的技术。“鉴于美光已调整F3Q25毛利率预期，预计HBM及数据中心势头将持续，加之我们相信消费终端市场正趋于库存正常化，我们认为美光在2025年中后期呈现出极具吸引力的风险/回报比。”Rakers在近期客户报告中写道。
摩根大通维持超配评级及145美元目标价
摩根大通分析师Harlan Sur认为，美光周四的季度业绩应会符合市场预期。Sur表示，DRAM解决方案的强劲定价趋势及高带宽内存（HBM）业务的持续需求可能有利于公司未来表现。与花旗的Danely一样，Sur也对美光的人工智能机遇充满热情。“HBM需求趋势持续强劲，可见度高，且AI资本支出在DeepSeek之后未见放缓迹象。”Sur在客户报告中写道。“总体而言，我们相信2025年下半年在AI驱动的HBM需求及供需动态改善的背景下，前景稳固，因为洁净室空间有限，限制了前沿DRAM产能扩张。”
瑞银维持买入评级及125美元目标价
分析师Timothy Arcuri表示，美光NAND业务中预期的销量和价格下降可能部分被强劲的HBM出货量所抵消。“尽管NAND和DRAM短期内存在不确定性，但我们仍认为5月季度的毛利率为低谷，并将通过2025年逐步回升。”Arcuri在近期客户报告中表示。“鉴于该股历史上与毛利率走势高度一致，折扣极小，我们维持买入评级。”Arcuri的目标价意味着该股有22.5%的潜在上涨空间。
Stifel坚持其立场
（注：原文未提供Stifel的具体分析内容，故此处仅作概括性翻译。） 美光科技评级为买入，目标价130美元。分析师Brian Chin期待从第二季度开始，美光科技的NAND技术定价将有所改善。尽管Chin对该公司第二季度的业绩持乐观态度，但他下调了第三季度的预期，以反映上半年内存合同价格疲软的延续。他表示，美光科技的营收、利润率和收益应在第四季度重新扩大。Chin表示：“我们预计该公司将基本符合我们对F2Q（2月）的预期/共识预期，尽管我们确实下调了F3Q（5月）的预期，以反映内存价格持续疲软和组合（从企业/超大规模转向消费者）的不利转变。管理层已经知道这一点，他们预计F3Q GMs将下降。”
原文链接：https://www.cnbc.com/2025/03/20/one-of-the-wildest-chip-stocks-reports-earnings-after-the-bell-what-analysts-are-thinking.html