由 jpichiban Sun, 23 Mar 2025 16:55:03 GMT
或许值得等待像永利度假村（Wynn Resorts）这样的股票，它们的价格低得离谱，难以解释。上周五，我与永利度假村首席执行官克雷格·比林斯（Craig Billings）在他那令人惊叹的酒店——拉斯维加斯大道的瑰宝——进行了长时间的交谈，讨论了他的业务及其荒谬的股价。永利的估值毫无道理。其市值约为88亿美元，拥有24亿美元现金和可控的债务。如今，你可能无法用80亿美元建造永利在拉斯维加斯的华丽物业——永利酒店及其旁边的安可酒店。但这些拉斯维加斯的酒店甚至不是该连锁酒店最重要的物业。还有永利澳门，最初是为中国游客在旅游中心大规模赌博而建。它耗资12亿美元，于2006年开业。2010年增加了一个巨大的安可酒店。耗资42亿美元的永利皇宫于2016年在路氹城开业，应该是澳门豪赌客的圣地。此外，永利正在建造一颗皇冠上的明珠，耗资39亿美元的迪拜海滨物业，将拥有1500间客房。截至本周，永利阿尔马尔詹岛酒店已完成过半，正在建造70层。这是迪拜唯一的赌场，并且在未来许多年内都将如此。最后，永利在伦敦购买了一个非常小的赌场，更多是作为一种旗帜，告诉伦敦人阿联酋即将开放业务，他们应该计划下一次假期去那里。（该公司在2022年出售并回租了其安可波士顿港，这是一家豪华酒店和赌场，自2019年开业以来一直提供稳定的回报。）总的来说，你谈论的是大约100亿美元的酒店和赌场房地产，如果你购买这只股票，你将免费获得巨大的盈利能力。这应该很重要，对吧？别急，因为有一个问题。我们已经这样做过一次了。没错：我们为信托购买了永利度假村，但它让我们失望了。我们亏了钱。这让人愤怒，我们继续前进。什么都没有实现，随着中国对许多美国公司来说变成了一个失败，股价不断下跌。更令人愤怒的是，如果你购买了中国公司而不是在中国做生意的美国公司，你可能会获得惊人的双倍收益。你本可以在阿里巴巴上获得。永利首席执行官比林斯是一个非常聪明的商人，他知道公司在这些令人难以置信的创收物业上投入的资金与它们现在的价值与微不足道的股价之间存在巨大差距。他没有回避，像许多其他首席执行官那样说股价不是他在考虑的事情。他确实在考虑，这让他感到恼火，这是应该的。但他和我都同意，你能做的只有这么多。是的，你可以购买股票——公司的回购相当贪婪——因为将一些资金投入股票是有意义的。但你也希望投资于业务，并期望投资者的情绪最终会改变。这让我想到了这个轶事的重点。克雷格和我讨论了市场对科技巨头的关注可能使投资者忽略了永利的观点。这是一个有趣的观点，虽然没有实证证据，但肯定是一个考虑因素。这些巨头确实占据了巨大的心智份额。它们仍然如此，但现在是以一种负面的方式。这是我希望会发生的事情。如果永利股票在拜登政府期间市值减少了100亿美元，你会期望它吸引一个追求者。但唯一有兴趣购买永利的公司将是酒店和赌场。如果有一家公司试图购买永利，我相信这笔交易将受到联邦贸易委员会或司法部的挑战，仅仅是因为它代表了可能导致更多整合的整合，这可能会以某种方式伤害那些想要享受赌博乐趣的人。别嘲笑。这是真的。联邦贸易委员会尤其如此可怜。它扭曲和转向，只是为了证明其存在。 永利度假村(Wynn Resorts)的股价表现令人失望，这让我感到非常沮丧。我持有这家公司的股票已经有一段时间了，但它的股价却一直低迷不振。我原本以为，随着中国经济的复苏和澳门博彩业的回暖，永利的股价会有所起色。然而，现实却让我大失所望。
我不得不承认，我可能犯了一个错误。也许我不应该对中国的经济前景过于乐观。毕竟，中国的经济复苏并不如预期的那样强劲，而且澳门博彩业的竞争也日益激烈。此外，永利度假村在美国的业务也面临着一些挑战，比如拉斯维加斯市场的饱和和运营成本的上升。
尽管如此，我仍然认为永利度假村是一家有价值的公司。它拥有优质的资产和强大的品牌，而且在高端市场上有一定的竞争优势。如果管理层能够有效地执行其战略，提升运营效率，并抓住市场机会，那么永利的股价还是有希望回升的。
然而，我也意识到，投资永利度假村的风险是存在的。如果中国的经济复苏进一步放缓，或者澳门博彩业的竞争加剧，那么永利的业绩可能会受到更大的影响。此外，美国市场的挑战也不容忽视。
在这种情况下，我决定重新评估我的投资策略。我可能会减少对永利度假村的持仓，或者寻找其他更有潜力的投资机会。毕竟，投资的目标是实现资产的增值，而不是固执地持有表现不佳的股票。
总的来说，永利度假村的股价表现让我感到失望，但这也是投资的一部分。我会从这次经历中吸取教训，更加谨慎地选择投资标的，并在未来的投资中更加注重风险控制。
在投资的世界里，失望和挫折是难以避免的，但只要我们能够从中学习并不断调整策略，就有可能在未来的投资中取得更好的成绩。 因为人们无法预测他的下一步行动，所以市场充满了不确定性。但回想一下，周五早上我在《街头呐喊》节目中向我的朋友萨拉·艾森大声疾呼的内容是什么？我说，我们都成了消极情绪的囚徒，因为我们不相信事情会好转。现在的情况糟糕到我们寻找负面消息作为不投资的借口。例如，周四晚上，联邦快递(FedEx)公布了一个季度的业绩，哀叹工业活动放缓。有人对此感到震惊吗？对我来说，令人震惊的是，联邦快递在没有达到我们预期的收入水平的情况下，却赚取了惊人的利润。我自问：“如果情况好转会怎样？”但从股价自由落体般的下跌来看，我的乐观观点显得相当孤独。再比如，周三我在家得宝(Home Depot)公司年度店长会议上与家得宝的人会面。家得宝的股票如此沉重，如此“待售”，你甚至无法想象为什么会有人买它——除非这正是你在当前周期中应该做的事情。除非美联储决定开始加息，否则家得宝是典型的零售股。我认为我在这里买入是正确的。不要一次性买入。它太重了。到处都有股票待售。你可以金字塔式地买入家得宝，随着股价下跌逐步加仓，这样当情况好转时，你就能在家得宝中占据一个极好的位置。不是“如果”，而是“当”。但我今天听到和看到的人们呢？他们只愿意在情况已经好转时买入家得宝。对我来说，这意味着要支付450美元。很难确定这种消极情绪有多少可以归咎于特朗普。他是美光科技(Micron)股价在夜间上涨6%然后在早盘崩溃的原因吗？他是耐克(Nike)股价上涨3美元然后从该水平下跌9美元的原因吗？我不这么认为。但他似乎确实是许多悲观情绪的幕后推手，这些情绪让你在股票快速转向时想要加入卖家的行列。我知道这个特朗普与之前的那个非常不同。这个特朗普是从每个人身上榨取一些东西。有时看着这些情况，即使不痛苦，也很困难。不过，最终你必须记住，他不希望出现滞胀，也不会固执地强制实施。他不希望经济衰退，希望就业市场保持强劲，关税不会推高所有价格。然而，有些事情超出了我的理解范围。我们与加拿大的伙伴关系不知何故变得有毒。我们正在应对DEI的顽固态度，而不是专注于削减36万亿美元的债务。我们正在向倒霉的保罗·韦斯律师事务所索要贡品，因为他们庇护了总统所说的对他怀有仇恨的人。这些几乎随意的攻击在许多投资者中引发了失控的恐惧，他们不知道会发生什么。所以他们用特朗普作为卖出的理由，只要别人在卖出。他们的投资口号听起来像这样：“只要这个特朗普是总统，我就会转向黄金、欧洲或亚洲，任何地方，除了美国。”最终，这就是真正发生的事情。他说的任何与他的新自我相悖的话，比如他说他对关税的执着可能有灵活性，都会引发相当于买入恐慌的情况。我不想认为投资——不是美联储的自省，而是投资——是白宫的牺牲品。但对许多人来说，这正是永利(Wynn)以及许多其他类似股票被忽视或无人问津的真正原因。（查看吉姆·克莱默慈善信托基金中的股票完整列表。）作为CNBC投资俱乐部的订阅者，您将在吉姆进行交易前收到交易提醒。吉姆在发送交易提醒后等待45分钟，然后在他的慈善信托基金的投资组合中买入或卖出股票。如果吉姆在CNBC电视上谈论过某只股票，他会在发出交易提醒后等待72小时再执行交易。上述投资俱乐部信息受我们的条款和条件以及隐私政策的约束，不收取任何费用或报酬。 D 条款与隐私政策，以及我们的免责声明。您接收投资俱乐部提供的任何信息，并不构成或产生任何信托义务或责任。不保证任何特定结果或利润。2022年10月20日拍摄的照片展示了澳门永利赌场度假村的标志，背景是葡京酒店和葡京娱乐场。埃杜瓦多·莱亚尔 | 法新社 | 盖蒂图片社或许值得等待像永利度假村这样的股票，它们的价格低得难以解释。上周五，我与永利度假村首席执行官克雷格·比林斯在其位于拉斯维加斯大道上的瑰宝酒店中进行了长时间的交谈，讨论了他的业务及其荒谬的股价。
原文链接：https://www.cnbc.com/2025/03/23/cramer-as-investors-look-to-sell-stocks-im-stepping-in-to-buy.html