由 jpichiban Mon, 24 Mar 2025 17:12:45 GMT
渣打银行指出，比特币与纳斯达克指数的关联性在多数时候高于黄金，投资者可将其视为另一只大型科技股来配置。该行数据显示，比特币与纳斯达克指数的相关性目前约为0.5（年初曾接近0.8），而与黄金的关联度自1月以来持续走弱，一度跌至零值附近，目前仅略高于0.2。
渣打数字资产研究全球主管杰弗里·肯德里克在周一的报告中表示：”比特币短期交易与纳斯达克指数高度联动。这种关联性启发了我们将比特币纳入大型科技股组合的构想——若能实现，意味着机构投资者将加大配置，因为比特币能在投资组合中发挥多重作用。”
虽然比特币常被视为”数字黄金”和对冲传统金融风险的工具，但肯德里克认为：”现实中这类对冲需求其实非常罕见。”该行构建了一个名为”Mag 7B”的假设指数，在”美股七巨头”（Alphabet、亚马逊、苹果、Meta、微软、英伟达和特斯拉）基础上剔除特斯拉、加入比特币。
研究显示：”自2017年12月以来，Mag 7B组合跑赢原版七巨头约5%。按自然年计算，七年间有五年实现超额收益（仅2022年微弱领先）。无论从绝对收益（年均超额约1%）还是年度表现来看，Mag 7B都展现出显著优势。”
肯德里克特别指出，自特朗普就任总统以来，比特币与英伟达的波动调整后走势高度趋同——1月20日至今两者分别下跌16%和12%。而同期暴跌36%的特斯拉，其走势更接近以太坊（同期跌38%）。
“投资者可双重视角看待比特币：既是对冲工具，也是科技板块配置的一部分。”肯德里克强调，”随着比特币在全球投资组合中的地位确立，其多重属性将吸引增量资金入场，这在比特币投资日益机构化的背景下尤为显著。”
受近期特朗普关税威胁影响，比特币年内跌幅约5%。但投资者对二季度行情持乐观态度，因其存在两大稳定关联：与货币供应量M2增速呈正相关，与美元指数DXY呈负相关。（CNBC记者迈克尔·布鲁姆对本文亦有贡献）
原文链接：https://www.cnbc.com/2025/03/24/bitcoin-is-just-another-tech-stock-not-a-market-hedge-study-shows.html