由 jpichiban Wed, 26 Mar 2025 13:23:56 GMT
美股持续数周表现疲软，令众多投资者开始寻找市场曙光。其中一个积极信号可能是：当前股票估值已低于2月标普500指数创历史新高时的水平。但德意志银行警告称，美股估值可能仍然偏高。
“当前估值仍接近2000年互联网泡沫时期的历史最高水平，”策略师吉姆·里德在报告中指出。他援引的标普500周期调整市盈率(CAPE)显示，该指数当前交易价格超过过去十年平均收益的35倍。作为对比，在2000年代初破裂的互联网泡沫期间，CAPE峰值约为45倍。
“表面看这像是个泡沫，但科技行业可能正推动美国企业盈利出现结构性变革，”里德补充道。科技板块曾在2024年引领市场，因投资者抢筹人工智能概念股。但今年以来该板块下跌超7%，若不能重振雄风，市场短期前景堪忧。
巴克莱银行将2025年标普500目标位从6600点大幅下调至5900点（华尔街最低预期），主因地缘贸易紧张加剧打击市场情绪。该行预测意味着该指数全年几乎零涨幅。”我们基准情景假设关税冲击企业盈利（对华高关税维持但未升级，对其他地区征收5%报复性关税），导致美国经济显著放缓但避免衰退，”策略师维努·克里希纳写道。”鉴于贸易政策高度不确定，我们的乐观/悲观盈利预测完全取决于关税最终规模（发生概率60%）。”
周三早盘，摩根士丹利首次覆盖Tenet Healthcare并给予”增持”评级，目标价隐含26%上涨空间。”该公司商业模式和资产负债表的重大转型尚未体现在估值中，”分析师克雷格·赫滕巴赫表示，”虽然政府削减医疗支出的风险短期压制股价，但对有耐心投资者而言，这恰是布局未来更健康业务模式的良机。”
原文链接：https://www.cnbc.com/2025/03/26/stocks-may-be-too-expensive-even-after-sell-off-deutsche-bank-warns.html