由 jpichiban Thu, 27 Mar 2025 05:50:01 GMT
2025年2月21日，中国南京德基广场老铺黄金门店前消费者排队选购。方东旭 | 视觉中国 | 未来出版 | CNBC
北京讯——中国企业最新财报显示消费支出正逐步回暖，但尚未完全恢复至疫情前水平。电商巨头阿里巴巴与京东近期相继披露，2024年第四季度中国零售业务收入同比增速均较2023年有所提升。
“我们认为消费增长正处于健康复苏阶段，但尚未达到此前的高位水平。”华兴证券董事总经理兼亚洲研究部主管陈亚雷周三通过CNBC翻译的普通话发言表示。他指出，消费若要回归疫前增速，企业收入需实现两位数复苏，且消费者信心有待进一步提振，而近期房地产低迷持续削弱民众的财富感知。
中国决策层已将提振消费列为今年工作重点。目前政府已将以旧换新补贴范围从家电、新能源汽车扩展至智能手机，去年九月更出台政策遏制房地产市场下行趋势。
京东成为以旧换新政策的直接受益者，其2024年四季度电子产品和家电销售额同比增长15.8%。但该品类全年4.9%的增速虽为2021年以来最高，仍远低于2021年近23%的增幅。京东首席执行官徐冉在财报电话会议中表示，去年下半年推出的刺激政策已”推动消费者信心稳步恢复”，尽管短期宏观挑战犹存，长期仍看好消费情绪。
细分市场亮点频现。运营微信的腾讯2024年四季度金融科技与企业服务收入增长3%至561亿元，商业支付收入”同比基本持平”，这与2019年同期39%的增速形成鲜明对比。但部分企业已在特定消费领域取得突破：主打国风黄金饰品的老铺黄金预计2024年净利润暴涨至少236%至14亿元；潮玩品牌泡泡玛特中国大陆收入去年翻倍至26.4亿元；小牛电动四季度国内电踏车销售额同比激增超80%至6.462亿元，全年增长27.5%，该公司将此归功于高端产品战略与渠道扩张。
宏观数据初现暖意。经季节调整后，今年1-2月社会消费品零售总额4%的同比增速创12个月新高。考虑到该增长建立在2024年前两月5.5%的高基数之上，分析师预计今年零售增速将超越4%水平。2023年全年零售额仅增长3.5%，显著低于2019年8%的增速。 4. 2015至2019年间，中国社会消费品零售总额年均增长9.7%。陈雳指出，由于可选消费品和服务消费的复苏潜力大于日常必需品，预计政府政策将更倾向于支持这类消费。
中国在线旅游服务平台携程集团2月底披露，2024年净营业收入同比增长20%至533亿元，增速较2019年15%的增幅（当年净营收357亿元）明显提升。虽然该公司未详细阐述对国内市场的看法，但强调国际业务已恢复至2019年同期120%以上水平。首席执行官孙洁在财报电话会议上特别指出，”银发族”（50岁以上旅行者）将成为重要客群，预计未来几年该细分市场规模将突破万亿元。
激烈市场竞争
作为全球第二大消费市场，中国各行业竞争持续白热化，尤其在消费需求疲软的背景下。电动汽车企业纷纷降价促销，实体零售商则苦于应对电商平台的折扣大战。
家居零售品牌名创优品财报显示，2024年中国大陆市场营收同比增长10.9%至12.8亿元，但第四季度增速放缓至6.5%。该集团表示不会加速门店扩张，并指出线上销售正日益成为增长驱动力。
从奶茶到咖啡的各大饮品连锁品牌在2024年下半年均面临同店销售额下滑。古茗控股2月4日发布的港股招股书披露，受行业整体放缓及竞品低价策略影响，2024年前九个月同店销售额同比下降0.7%。根据CNBC对本周美股IPO招股书数据的测算，霸王茶姬中国门店2024年第四季度单店月均销售额同比下滑20.6%（前一季度尚保持小幅增长），同期海外销售额则实现29.2%的同比增长。蜜雪冰城最新数据显示，2024年第一季度单店平均销售额从上年同期的113万元降至108万元。
即便是快速崛起的瑞幸咖啡，其2024年第四季度直营门店同店销售额也同比下滑3.4%。星巴克同期可比门店销售额下降6%。
（CNBC记者李英珊对本报道亦有贡献）
原文链接：https://www.cnbc.com/2025/03/27/chinese-consumer-companies-signal-spending-is-picking-up-again.html