由 jpichiban Fri, 28 Mar 2025 13:27:58 GMT
巴里·里索兹在撰写处女作《纾困之国》时曾举步维艰。这位现任管理50亿美元资产的里索兹财富管理公司董事长兼首席投资官坦言，2008年金融危机期间创作时，最棘手的挑战是每周都有不同企业”暴雷”，”写作仿佛永无止境”。相较之下，他称新书创作过程堪称”享受”——这位高产博主兼长青财经播客《商业大师》主创将这份从容归功于后见之明的优势。
3月18日出版的《投资避坑指南：摧毁财富的理念、数字与行为——及规避之道》堪称一部另类历史教材。里索兹通过流行文化与金融领域的轶事——从史蒂文·斯皮尔伯格等好莱坞巨头、披头士等音乐传奇，到Theranos公司伊丽莎白·霍姆斯这类商业骗局——揭示人们认知与现实的鸿沟（其核心论点是：披头士和《夺宝奇兵》等影片最初恶评如潮；而曾被捧上神坛的霍姆斯如今正在服刑）。
“掌握结局是巨大优势，”里索兹指出，”那些分析师在第二、三、四局时的论断，根本不知所云。”CNBC就投资者常见误区、沃伦·巴菲特等”异类”投资大师的特质，以及”5美元拿铁论”这类陈词滥调为何长盛不衰等问题专访了里索兹。以下为精简后的对话实录。
问：您提出优秀投资者的首要准则是避免失误，即”减少非受迫性错误”。最常见的有哪些致命错误？
答：我们从三大类各举一例：错误理念、错误数据和错误行为。错误理念无处不在——总有人想指点你如何理财，各种建议如消防水枪般涌来。我们需要更审慎地甄别那些天花乱坠的说辞。数据层面最严重的错误是低估复利的威力。我们许多愚蠢行为都在阻碍复利生效。现金并非价值存储工具，而是交换媒介，不应长期持有。资金应当持续流动——支付房租/房贷、账单税款、娱乐消费、慈善捐赠或投资理财，但绝不该闲置。
复利是指数级增长的。当我问”1917年投资的1000美元股市现值多少”，考虑到股息再投资后8%-10%的市场回报率，百年后这笔资金将增值至3200万美元，人们总难以置信。10%的再投资收益意味着每7.2年本金翻番。行为层面最大的错误是情绪化决策——金融市场中即兴的情绪反应从无好结果，这正是人们追涨杀跌的根源。只要规避这三类错误，你就远超同侪投资者。
问：您提到金融建议的”消防水枪”现象，但普通投资者如何辨别优劣？
答：关键要明白：并非每部作品都是《汉密尔顿》级杰作。多数建议如同B级片——有些尚可，多数平庸，少数糟糕透顶。人们总期待简易答案，但理财规划需要持续终生的动态调整。那些声称”按此五步就能财务自由”的论调，与宣称”按此五步就能成为奥运选手”同样荒谬。真正的理财需要持续优化支出、储蓄、投资和风险管理——这是个永无止境的过程。 你遇到过哪些令人难忘的糟糕理财建议或投资机会？
BR：我见过各种奇怪的项目——戏剧、餐厅。要知道，大多数戏剧成不了《汉密尔顿》，大多数餐厅也成不了Nobu（著名日料连锁）。这些都是极其艰难的投资领域，你看到的全是成功案例，却看不见同领域里数百万个失败项目。
我们总对世界存在严重认知偏差，误以为发现超级赢家比实际容易得多。这是因为失败案例从不显山露水——那些倒闭的餐厅、首演即停的剧目。那些推销各种小众投资机会的人，他们给出的建议往往荒诞不经。顶级餐厅固然是好生意，但绝大多数餐厅经营惨淡，可惜人们很难认清这点。
**金融界”经久不衰的陈词滥调”**
GI：书中关于”5美元咖啡”的论述很精彩：如果把这笔钱用于投资而非买咖啡，你迟早能成百万富翁。你称这是”僵尸般顽固的陈词滥调”，为何说这种思维有害？
BR：5美元？我不想显得像脱离现实的富豪，但若一杯拿铁能决定你退休质量，那你的财务规划肯定出了大问题。
假设你真每天省下5美元投资，几十年后确实能积少成多。但关键问题是：未来二三十年你的收入会增长多少？退休金账户、子女教育基金同期会产生多少复利？如果只盯着5美元却不考虑收入增长（这还没算通胀因素），这种计算根本失真。
更深层矛盾在于：多数倡导极端节俭的人根本不懂金钱的本质目的。
**金钱的真正意义**
GI：那金钱的目的是什么？
BR：金钱是工具。首先它能消除”缺钱焦虑”——不必再为房租、伙食费、孩子医疗费发愁。更重要的是，金钱创造选择自由：让你拒绝不想做的事，购买与亲友共处的时光，创造珍贵回忆。最终极的意义，是让你能自主支配时间，随心选择工作或生活。
GI：如何用最简单的方法获得理想投资回报？
BR：先锋集团创始人杰克·博格尔50年前就给出了答案：与其大海捞针寻找下一个苹果、亚马逊，不如直接买下整个”干草堆”（编者注：指通过指数基金投资整个市场）。
构建核心投资组合时，选择宽基指数基金，注意税务优化，其余配置按个人偏好即可。记住：所有推销话术都值得怀疑，我们需要保持更多警惕性。 行为准则：不要干扰市场的复利魔力。沃伦·巴菲特的惊人之处在于：过去七年他的财富又翻了一番。想想这有多疯狂——这位94岁的老人，前半生财富从零积累到[八十多岁]，而后半段财富竟在最近七年再度翻倍。这就是复利创造的奇迹。
原文链接：https://www.cnbc.com/2025/03/28/investors-will-be-miles-ahead-if-they-avoid-these-3-things-expert.html