由 jpichiban Thu, 27 Mar 2025 20:00:38 GMT
美国商务部周五即将发布的报告可能传递双重信号：通胀持续高企，而消费者正采取措施应对特朗普关税政策即将引发的物价上涨冲击。华尔街将密切关注经济分析局这份重磅报告——其中将披露二月个人收入与支出数据，以及最新个人消费支出物价指数（PCE）。后者正是美联储制定利率政策时倚重的核心通胀指标。
虽然近年来市场更关注报告中的通胀数据，但随着关税效应在美国经济中持续发酵，未来数月支出数据可能更受瞩目。二月报告值得关注的是：在更大范围关税生效前，美国家庭是否在抢闸消费。道琼斯调查预估中值显示，在经历一月0.2%的下跌后，二月支出预计将稳健增长0.5%。但这种增长可能更多反映消费者抢在关税生效前购物，而非经济持续走强的信号。多项调查显示消费者信心已跌至多年低点，预示着关税带来的不确定性正抑制消费意愿。
税务咨询机构RSM首席经济学家约瑟夫·布鲁苏埃拉斯指出：”生产者和消费者为规避潜在关税提前经济活动，这既扭曲了硬数据，又压制了软性信心指标。随着4月2日新一轮关税生效，收入增长的美国家庭可能正提前购置短期内将涨价的耐用品。”美国银行信用卡监测数据显示，上周消费同比增1.5%，其中电子产品网购（+7.3%）和网络零售（+3.9%）等关税敏感领域增长显著，而汽油（-9.2%）、航空（-7.2%）和娱乐（-6.8%）支出则相应缩减。这一趋势意义重大——2024年消费支出占美国经济总量68%，当年经济增速为2.8%。
通胀数据同样牵动投资者神经。预计二月整体与核心PCE物价指数均将环比上涨0.3%，同比涨幅分别为2.5%和2.7%。若核心指标预测准确，将较一月上升0.1个百分点——增幅虽小，却朝着错误方向发展。圣路易斯联储主席阿尔贝托·穆萨勒姆周二警告不应简单认为通胀是暂时现象：”对非进口商品和服务的间接二次影响，可能对潜在通胀产生更持久的传导效应。”市场预计，在关税不确定性与通胀黏性双重作用下，美联储至少六月前将按兵不动，今年可能降息两到三次。
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原文链接：https://www.cnbc.com/2025/03/27/a-key-report-on-inflation-also-could-provide-an-important-view-on-how-consumers-are-doing.html