由 jpichiban Fri, 28 Mar 2025 11:11:18 GMT
德意志银行认为，特斯拉一季度交付量仍有进一步放缓空间。分析师埃迪森·余重申对该电动车制造商的”买入”评级，但将目标价从420美元大幅下调至345美元。调整后的目标价仍较周四收盘价有26%溢价空间。余指出，预计一季度交付量介于34万至35万辆之间，低于卖方普遍预期的37.8万辆。这意味着同比下滑11%，环比暴跌30%，且将创下2022年三季度以来最低水平。他补充称”这可能意味着汽车毛利率也将承受更大压力”。
特斯拉过去一年处境艰难，股价已回吐大选后的大部分涨幅。尽管本周累计上涨近10%，但年内跌幅仍达32%。余在报告中写道：”我们认为近期特斯拉股价承压源于汽车销量疲软、成长股普遍估值下修（如美股七巨头），以及部分政治/政策不确定性。正如我们多年来所见，特斯拉的发展从来不是直线前进，自动驾驶出租车和人形机器人业务亦将如此。”
余同时指出，马斯克政治活动造成的”品牌损伤”可能影响需求，这将成为后续重点观察因素。值得欣慰的是，公司能较好对冲特朗普总统拟对”非美国制造汽车”征收25%关税的政策风险。该分析师补充道：”虽然新关税主要针对墨西哥产部件（各车型占比20-25%）可能冲击特斯拉，但根据现行细则（动力总成、电子元件），考虑到特斯拉从墨采购的多为低附加值部件，我们预估实际影响微乎其微。”
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原文链接：https://www.cnbc.com/2025/03/28/deutsche-bank-slashes-tesla-price-target-as-first-quarter-deliveries-come-under-pressure.html