评论：2025年或将成为中国资产新纪元的分水岭 当全球投资者将目光投向2025年，中国资本市场正悄然酝酿着一场深刻变革。从人民币国际化进程加速到A股市场制度性开放，从科技创新板赋能硬科技企业到绿色金融体系日臻完善，多重积极因素的交织预示着中国资产可能迎来价值重估的历史性机遇。 观察家们注意到三个关键变量正在形成合力：首先，中国金融市场的制度型开放步入深水区，债券市场”南向通”与股票市场”互联互通”扩容将吸引更多长期资本配置；其次，数字经济与实体经济深度融合催生的”专精特新”企业集群，正在重构全球产业链价值分布；第三，碳达峰碳中和目标下的能源革命，使中国新能源产业链获得全球定价权优势。 摩根士丹利最新研报指出，随着中国居民资产配置从房地产向金融资产的历史性迁移，到2025年内地股市外资持股比例有望从当前4.5%提升至9-10%。这种结构性变化不仅会改变市场流动性格局，更将通过估值体系接轨推动优质中国资产获得全球溢价。 值得注意的是，当前MSCI中国指数12倍的前瞻市盈率，较标普500指数存在约40%的折价。这种差距既反映了地缘政治风险的定价，也预示着未来价值重估的潜在空间。高盛亚洲研究团队认为，若中国在科技自主可控和监管透明度方面取得突破，2025年可能出现外资系统性增配中国资产的拐点。 当然，新纪元的开启从来不会一帆风顺。美联储货币政策外溢效应、全球供应链重构压力、以及国内经济转型升级的阵痛，都可能成为市场波动率的来源。但正如2001年加入WTO重塑了中国制造一样，新一轮制度型开放或将重新定义中国资产的全球坐标。 在晨星公司投资总监张磊看来：”中国资产正在经历从‘世界工厂’估值向‘创新引擎’估值的范式转移，这个过程虽然伴随波动，但到2025年我们会看到更清晰的价值锚。”随着中国资本市场基础性制度的持续完善，这个拥有全球第二大股票和债券市场的经济体，正在为价值投资者准备一份跨越周期的礼物。

由 jpichiban 3 月 28, 2025 #Caixin