由 jpichiban Fri, 28 Mar 2025 00:18:40 GMT
阿里巴巴南京办公楼，摄于2024年8月28日（图片来源：CFOTO/Future Publishing/Getty Images）
2023年11月，马云在阿里巴巴内部发布备忘录，敦促这家他参与创立的电商巨头”纠偏改错”。这位中国最负盛名的科技领袖的呼声，为正处于史上最动荡时期的公司注入了强心剂。
当时阿里巴巴股价接近历史低点，激烈竞争下增长陷入停滞，管理层更迭频繁，北京方面仍在密切审视这家企业。而马云本人也几乎淡出公众视野。
但这封内部信或许为阿里注入了新希望——如今这家电商巨头核心业务重拾增长，更成为与OpenAI、深度求索等比肩的中美AI领军企业。当前阿里巴巴已重新获得中国政府青睐，其美股股价年内悄然上涨近60%，市值增加逾千亿美元。
“中国科技行业正在阿里巴巴引领下觉醒，全球投资者将其视为布局中国科技的最佳标的…我们认同这个判断。阿里在AI和云计算投入方面占据优势地位，”韦德布什证券全球科技研究主管丹·艾夫斯对CNBC表示。
CNBC专访了阿里巴巴现任董事长、前高管及行业分析师，试图还原这家科技巨头逆转背后的变革轨迹。
**跌落神坛**
阿里的衰落来得猝不及防。多数人将转折点指向2020年10月马云疑似批评金融监管机构的言论。当时这些言论并未引发广泛关注，数日后阿里股价反而创下8580亿美元市值的历史峰值。
彼时的阿里如日中天：稳坐中国电商头把交椅，国际化进程稳步推进，云计算业务高速增长。更令人瞩目的是，旗下蚂蚁集团正筹备逾340亿美元的史上最大规模IPO。这家同属马云创立的金融科技公司，运营着中国两大移动支付平台之一的支付宝。
就在蚂蚁计划登陆沪港两地股市的前两日，这场IPO突然叫停。蚂蚁当时将原因归咎于中国”监管环境变化”。
随后数年，马云商业帝国与中国科技巨头们遭遇了严苛监管。反垄断重拳频出，阿里等企业收到天价罚单，蚂蚁被迫进行架构调整，各科技领域新规密集出台。
**迷途时刻**
2021年，监管压力只是阿里面临的困境之一。疫情后经济复苏乏力带来的不确定性，以及拼多多、抖音等新锐对手的崛起，都让这家老牌巨头疲于应对。
2023年3月，业务横跨外卖、云计算、影视等领域的阿里宣布启动”1+6+N”组织变革，六大业务集团均获独立融资上市资格，以期提升决策效率。
紧接着是管理层地震。同年6月，自2015年起担任CEO、2019年接任董事长的张勇宣布卸任，转任阿里云智能集团CEO。但短短三个月后，阿里云分拆计划突然终止，张勇彻底离开阿里体系。现任董事长蔡崇信与CEO吴泳铭组成的新领导层就此接棒。 三个月后，张勇突然辞去云业务负责人职务。阿里巴巴联合创始人吴泳铭接任集团CEO兼云智能集团CEO，另一名联合创始人蔡崇信则出任集团董事长。这成为阿里发展史上最具戏剧性的转折点之一。
“当时整个公司弥漫着强烈的不确定感和困惑情绪。虽然员工们采取了观望态度，但问题是随着时间推移，越来越多人不知道这种状态会持续多久，”前阿里高管、《阿里之道》作者布莱恩·黄向CNBC表示，”尽管疫情初期中国经济仍保持韧性，但在封控措施实施后形势急转直下，供应链中断与经济环境变化的双重压力，让所有人都担忧未来走向。”
蔡崇信与吴泳铭的稳舵之举
吴泳铭着力推动阿里回归电商与云计算两大核心业务，收缩此前盲目扩张的业务版图，摒弃将阿里视为多个独立板块的旧思路。人工智能被提升至战略核心地位，吴蔡二人强调公司需以创业公司姿态应对竞争。
“大企业决策迟缓源于架构过于复杂…我们必须重拾敏捷性，快速行动，”蔡崇信在本月新加坡举行的CNBC Converge活动上表示，他强调快速决策是与创业公司竞争的关键。这位阿里元老透露，与吴泳铭上任后首要任务就是”精简公司架构”。
“我们不再强调六大业务集团，而是聚焦电商与云计算两大核心，”蔡崇信解释道，”这极大简化了运营体系和内部沟通。清晰的架构能让团队更高效行动。”管理层还赋予年轻骨干更多决策权，”要允许他们试错，在纠偏过程中成长”。
吴蔡组合同时叫停了菜鸟物流的上市计划，这一重大转向获得内部认可。阿里早期顾问、BDA董事长邓肯·克拉克通过邮件向CNBC表示：”吴泳铭’破旧立新’的举措赢得内部赞誉。马云与蔡崇信选择押注他的领导力，目前看来成效显著。”
政策风向转变
2020年末蚂蚁集团IPO叫停后，马云逐渐淡出公众视野。这位亿万富翁被视为北京整顿民营资本扩张的代表性人物。监管收紧与政府审查加剧重创科技行业，中概股市值蒸发数千亿美元，风险投资规模锐减。
在政策导向至关重要的中国市场，官方对民营资本的阶段性打压曾令科技行业士气低迷。但随着经济持续承压，科技企业助推经济增长的作用重新获得重视。今年2月，中国国家主席习近平罕见会见民营企业家，号召他们”大显身手”，此举被解读为对民营经济的支持信号。马云与其他顶尖企业家共同出席了这场座谈会——鉴于其商业帝国近年始终处于监管风暴中心，他的现身尤为引人注目。 “而且他已经有一段时间没有出现在中国政治精英的视野中了。”晨星公司资深股票分析师Chelsey Tam通过电子邮件告诉CNBC：”习近平与马云的会面也发出了一个非常明确的信号，表明中国政府目前的优先事项是什么——人工智能的发展和私营企业的增长显然对中国经济增长很重要，我们也相信阿里巴巴得到了中国当局的支持。”这次会面提振了阿里巴巴今年的股价。而且似乎也给阿里巴巴注入了招聘和投资的新信心。”这给了我们信心……把我们的收益重新投入到资本支出和投资中，并招聘人员，”阿里巴巴的蔡崇信说，他提到了该公司在2月份宣布的在未来三年内对人工智能基础设施进行超过500亿美元的投资。**人工智能的成功**今年阿里巴巴股价上涨的大部分原因是人们对深度求索（DeepSeek）的热情，以及投资者关注中国科技巨头在人工智能技术方面的动向。阿里巴巴是中国人工智能领域的领导者之一，2023年，在ChatGPT引起轰动后不久，该公司推出了首个名为”通义千问”（Qwen）的人工智能模型。这家总部位于杭州的公司此后积极推出了许多模型，可以根据用户提示生成视频、文本和图像等任务。阿里巴巴将其模型开源，这意味着任何人都可以下载并在此基础上进行开发。这是其成功的关键。全球人工智能模型库Hugging Face上一些最受欢迎的模型都是基于Qwen构建的。”自2023年初以来，阿里巴巴一直在Hugging Face上持续发布具有高影响力的开源模型，”Hugging Face的机器学习工程师Tiezhen Wang告诉CNBC。Wang表示，阿里巴巴的模型涵盖了视频、图像和文本生成等功能，”在各种任务中表现强劲。”尽管阿里巴巴在人工智能模型领域起步较早，但今年中国公司深度求索发布的一篇研究论文迫使全球目光聚焦于中国的人工智能发展。深度求索声称，其人工智能模型的训练成本仅为领先人工智能公司的一小部分，且使用的是不那么先进的英伟达芯片，这引发了全球股市抛售。”深度求索是一个警醒，表明中国科技在人工智能领域并非无所作为，这间接使阿里巴巴受益，因为中国对人工智能的需求显而易见，”Wedbush Securities的Ives说。**人工智能竞争加剧**阿里巴巴的首批模型实际上早于深度求索。但中国的竞争正在加剧。从百度到腾讯，中国一些最大的科技公司继续发布模型。但问题是阿里巴巴如何从免费的开源人工智能模型中赚钱。根据投资者、人工智能专家和公司高管的说法，答案是阿里巴巴的云计算业务。开源允许公司围绕特定模型建立一个开发者社区，增强其能力和全球影响力。人工智能的更多可用性和不断增长的需求也意味着阿里巴巴最终可以推动其云计算业务的增长。阿里巴巴有效地向使用其服务器和运行人工智能应用所需计算能力的公司收费，即使这些公司使用的不是阿里巴巴的模型。阿里巴巴的云计算业务在12月季度较前一季度加速增长。”我认为现在的关键是，与其将阿里巴巴视为一个市场份额和利润率不断下降的电子商务公司，不如将其视为一家大型云计算和人工智能公司，”Tam说。 BDA的克拉克表示：“这是一家从所有新机遇中受益的云计算与人工智能企业。这彻底扭转了市场预期。”
原文链接：https://www.cnbc.com/2025/03/28/alibaba-100-billion-stock-rally-fueled-by-ai-jack-ma-return.html