由 jpichiban Sat, 29 Mar 2025 11:25:27 GMT
本文中ILMN关注您喜爱的股票创建免费账户2025年3月5日周三，美国加州海沃德市Illumina公司办公室门前的标识。大卫·保罗·莫里斯 | 彭博社 | CNBC公司：Illumina, Inc. (ILMN)业务：Illumina为基因和基因组分析提供基于测序和芯片的解决方案。其产品和服务覆盖多领域客户，推动基因组解决方案在科研与临床领域的应用。其DNA测序技术采用可逆终止子化学原理，即合成测序法。BeadArray技术通过微珠与基底的组合制造工艺，实现高通量并行检测。股票市值：126.7亿美元（每股80.00美元）股票走势图标过去12个月Illumina股价走势维权股东：Corvex Management LP持股比例：约2.5%平均成本：不适用维权策略分析：Corvex由卡尔·伊坎昔日副手基思·迈斯特于2011年创立，现担任伊坎企业CEO兼副主席。该对冲基金奉行高度集中的基本面驱动策略，将股东维权作为辅助工具而非核心手段。其首选策略是通过友好协商进入董事会，代理权争夺仅为最后选项。事件进展3月25日，Illumina宣布Corvex创始人兼首席投资官基思·迈斯特将于3月28日加入董事会。公司同时任命斯科特·戈特利布博士为董事会非执行主席，2023年6月加入董事会的Hologic董事长兼CEO斯蒂芬·麦克米伦将卸任董事职务。深层背景Illumina(ILMN)是基因测序设备及耗材供应商。新冠疫情时期需求激增，2020至2021年间营收从32亿美元跃升至45亿美元（增幅约40%），息税折旧摊销前利润(EBITDA)从8亿增至11亿美元，股价在2021年8月曾达511美元高点。如今营收回落至43亿美元，EBITDA为9亿美元，上周五收盘价报80美元。后疫情时代，Illumina接连遭遇逆风：检测需求减退导致测序设备销售放缓，但最大困境来自Grail业务的拆分-回购-再拆分风波。2015年创立的Grail于2016年分拆后，Illumina保留20%股权。2020年9月，公司宣布以80亿美元回购Grail，虽遭美欧监管机构反对仍于次年强行完成交易，最终被欧盟处以巨额罚款。在时任维权股东伊坎施压下，公司于2024年6月再度剥离Grail业务。当前地缘政治环境又带来新挑战：俄罗斯与中国业务受挫，美国国立卫生研究院预算不确定性引发的生物技术投资萎缩进一步加剧忧虑。公司市值已从峰值700亿美元缩水至不足130亿美元。转机在于，所有利空已充分释放：疫情影响消退，俄中业务风险计价完成，Grail困局终告解决。如今公司业务结构精简，管理层焕然一新——新任CEO、CFO就位，董事会由新任主席带领重组。作为全球基因测序设备市场占有率超80%的领导者，Illumina拥有技术垄断优势，其设备耗材业务毛利率高达70%，构成坚实护城河。新任CEO雅各布·泰森来自丹纳赫集团，曾成功领导生命科学业务转型；董事会新增成员包括前FDA局长戈特利布（深谙监管之道）与擅长扭亏为盈的迈斯特。当前股价仅反映设备更换周期低谷，随着临床检测应用扩展（肿瘤筛查、产前诊断等）及生物技术融资环境改善，被严重低估的Illumina有望迎来价值重估。Corvex此次温和介入恰逢其时——既避免公开对抗，又能推动管理层执行战略转型。迈斯特的董事席位将确保资本配置效率提升，为股东创造长期价值。 基因测序技术巨头Illumina目前掌控着全球超过80%的市场份额，旗下测序仪装机量已突破2万台。该公司采用”剃须刀与刀片”商业模式，仪器设备本身毛利率约为30%，而推动持续营收的耗材复购业务则拥有约80%的更高利润率。自宣布分拆Grail以来，Illumina股价持续走低，部分源于公司正面临一个关键挑战：向新一代测序技术NovaSeq X的转型。这种技术迭代本是行业发展的必然选择，虽有望带来长期增长，却可能在短期内造成营收压力。
最新消息显示，Illumina将于3月28日任命对冲基金Corvex Management创始人、管理合伙人兼首席投资官基思·迈斯特加入董事会。迈斯特与Corvex在董事会运作及生物科技领域经验丰富——他目前正担任Illumina重要客户GeneDx（全基因组测序公司）的董事，该公司已整合Illumina的DRAGEN基因组生物信息平台。作为资深投资人，迈斯特此前在渤健、摩托罗拉、百胜餐饮集团和美高梅等多家企业担任董事期间均创造了显著价值。Corvex作为长期投资者，很可能将Illumina技术转型期的短期营收波动视为布局良机。我们预期迈斯特将成为公司转型过程中的重要智囊。
肯·斯奎尔系13D Monitor（股东积极主义机构研究服务机构）创始人兼总裁，同时担任13D积极主义基金（专注投资13D申报标的的共同基金）创始人及投资组合经理。
披露事项：斯科特·戈特利布为CNBC特约评论员，现任辉瑞制药、基因检测初创企业Tempus、医疗科技公司Aetion及生物科技公司Illumina董事，并担任挪威邮轮控股与皇家加勒比邮轮”健康航行小组”联合主席。
原文链接：https://www.cnbc.com/2025/03/29/corvexs-meister-joins-the-board-at-illumina-how-he-can-create-value.html