由 jpichiban Mon, 31 Mar 2025 11:12:07 GMT
杰富瑞（Jefferies）指出，在经济普遍放缓的背景下，挪威邮轮公司（Norwegian Cruise Line）或将成为最可靠的邮轮股。分析师戴维·卡茨（David Katz）首次覆盖这家邮轮运营商，给予”买入”评级和25美元的目标价，这意味着该股可能上涨30.5%。尽管挪威邮轮在同行中规模较小，但卡茨补充称，该公司的估值相对同行存在溢价，且”比大多数公司更能抵御宏观经济下行风险”。
“作为全球第四大邮轮公司（仅次于嘉年华、皇家加勒比和地中海航运），挪威邮轮有许多亮点，”卡茨写道，”虽然目前约5.4倍的杠杆率偏高，但强劲的自由现金流足以覆盖计划中的增长性资本支出，同时EBITDA的增长将推动实质性去杠杆。与同行相比，挪威邮轮无论是估值倍数还是绝对股价，相对疫情前平均水平都存在最大折价，我们预计这一差距将随着持续经营而收窄。”
卡茨对历史趋势的分析表明，在2015年和2016年宏观经济整体放缓期间，得益于其高端品牌定位，挪威邮轮的单客收入保持正增长，而竞争对手嘉年华和皇家加勒比的单客收入同比平均下降约3%。鉴于此，他对2025和2026财年经济放缓情景下挪威邮轮的业绩预估比同行更为乐观。卡茨的压力测试显示：”鉴于邮轮业务需提前预订的特性，2025财年业绩对经济放缓的敏感度远低于2026财年。”
该分析师认为，挪威邮轮股价的其他催化剂包括：新任CEO推动成本效率提升、强劲的自由现金流以及估值优势。由于市场担忧严峻宏观经济环境影响需求，以及潜在增税对邮轮业的冲击，该股今年已下跌25.6%。多数分析师看好挪威邮轮——根据伦敦证券交易所集团数据，覆盖该股的23位分析师中，15位给予”买入”或”强力买入”评级，其余8位建议”持有”。
卡茨同时首次覆盖竞争对手嘉年华并给予”买入”评级。”我们对整个行业持乐观态度，这源于消费降级趋势下超值旅行需求的强劲增长，以及2030年前行业供应增长受限，”卡茨在客户报告中写道，”附加消费趋势、陆上设施升级以及整体经营效率的提升，进一步强化了我们的看涨观点。”
【活动预告】CNBC Pro LIVE纽约证券交易所特别活动
在充满不确定性的市场中，如何获得投资先机？诚邀您参加6月12日（周四）在纽约证券交易所举行的首届CNBC Pro LIVE独家活动。作为CNBC Pro订阅用户，您将：
– 参与由卡特·沃斯、丹·奈尔斯和丹·艾夫斯主持的互动投资策略研讨会
– 特别版”Pro Talks”对话汤姆·李
– 在传奇交易大厅享受鸡尾酒会，与CNBC专家及其他Pro用户交流
席位有限，立即预约！
原文链接：https://www.cnbc.com/2025/03/31/this-cruise-stock-can-rally-30percent-and-withstand-an-economic-slowdown-jefferies-says.html