由 jpichiban Mon, 31 Mar 2025 11:24:45 GMT
2025年3月28日，美国总统特朗普在空军一号上接受媒体采访。凯文·拉马克 | 路透社
根据最新CNBC快速调查显示，政策不确定性与特朗普政府新出台的大规模关税政策正共同导致美国经济面临滞胀前景。这项综合14位经济学家对GDP和通胀预测的调查显示，一季度经济增长率预计仅为0.3%，较2024年四季度的2.3%显著下滑，这将是疫情复苏以来自2022年后的最弱增长。
与此同时，美联储青睐的核心PCE通胀指标将在年内多数时间维持在2.9%高位，直到四季度才会重新回落。黯淡GDP预测背后，最新证据表明消费者与企业信心下滑已开始反映在实际经济活动中。美国商务部周五数据显示，经通胀调整后的二月实际消费者支出仅增长0.1%，而一月数据为下降0.6%。Action Economics机构已将本季支出增长预期从四季度的4%大幅下调至0.2%。
巴克莱银行周末分析指出：”在前期情绪指标恶化后，实体经济活动放缓的迹象正变得越来越明显。”另一影响因素是抢在关税实施前涌入美国的大批进口商品（这部分会拉低GDP数值）。积极信号在于进口冲击效应将逐渐消退，受访12位经济学家中仅两位预测一季度负增长，无人预计会出现连续季度萎缩。预测值最低的牛津经济研究院（-1.6%）认为进口拖累将持续，但预计二季度GDP将反弹至1.9%，因这些进口商品计入库存或销售指标后终将提振增长。
衰退风险攀升
多数经济学家平均预测将出现渐进复苏：二季度GDP均值1.4%，三季度1.6%，年末第四季度升至2%。危险在于0.3%的微弱增长极易滑入负值区间。随着新关税本周即将生效，并非所有人都对复苏持乐观态度。
穆迪分析首席经济学家马克·赞迪表示：”虽然我们的基准预测未显示实际GDP下降，但考虑到不断升级的全球贸易战和DOGE裁员及资金削减，今年一二季度GDP很可能会出现负增长。若总统未能在三季度前调整关税政策，经济衰退将难以避免。”穆迪预计一季度仅增长0.4%，年底回升至1.6%，仍略低于趋势水平。
顽固通胀将制约美联储应对增长乏力的政策空间。本季度核心PCE预计为2.8%，下季度升至3%并维持该水平附近，直至一年后回落至2.6%。尽管市场普遍预期降息，但在年底通胀出现更明确下降趋势前，美联储恐难找到充足降息理由。
原文链接：https://www.cnbc.com/2025/03/31/first-quarter-gdp-growth-will-be-just-0point3percent-as-tariffs-stoke-stagflation-conditions-says-cnbc-survey.html