由 jpichiban Tue, 01 Apr 2025 14:39:52 GMT
投行Monness Crespi Hardt指出，MicroStrategy持续增持比特币的策略存在”局限性”。该机构将这家商业软件公司的股票评级从中性下调至卖出，并设定220美元的目标价，较周一收盘价约有23%的潜在跌幅。”虽然我们最初从多个维度持负面看法…但现已愈发确信其可转债发行策略已接近极限，”该机构分析师格斯·加拉在周二的研报中表示。这家近期更名为Strategy的公司最新财报显示，由于已超额完成420亿美元（股权融资与固定收益融资各210亿美元）的三年筹资计划，未来将更依赖固定收益工具融资——其中210亿美元目标已通过市场发行完成约186亿美元。该计划还包含等额配置比特币的条款。
加拉补充道：”考虑到市场对固定收益证券的接受度（以面值折价衡量）不尽如人意，我们认为其股价溢价将开始缩水。如果固定收益证券在融资结构中的占比不能提升，该公司的比特币储备战略将面临日益严峻的挑战。”MicroStrategy股价通常作为比特币价格替代指标进行交易，由于其持续增持比特币的预期，市值往往高于其比特币持仓价值。这家由比特币布道者迈克尔·塞勒创立的企业自2020年开始大举购入比特币（多次通过发行可转债筹资），近年来更将这种激进囤币策略推向极致。
——CNBC记者迈克尔·布鲁姆对本文亦有贡献
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原文链接：https://www.cnbc.com/2025/04/01/microstrategy-downgraded-to-sell-by-firm-that-says-convertible-issuance-strategy-is-likely-tapped.html