由 jpichiban Tue, 01 Apr 2025 18:19:10 GMT
华尔街期待4月2日能为美国关税政策带来确定性曙光，让近期动荡的市场获得喘息之机。但多数人仍怀疑真正的政策明朗化尚需时日。今年以来股市持续震荡，投资者正艰难评估特朗普总统重塑全球贸易格局政策的全面影响。标普500指数较历史高点下跌逾8%，年初曾跌入修正区间；纳斯达克综合指数则较近期峰值回落超13%。
周三下午，当特朗普现身白宫玫瑰园宣布互惠关税计划时，若其能提供足够清晰的路线图，或将给予投资者渴求的确定性。但鲜有人认为这将标志着事态终结。”仅公布框架性方案——无论内容如何——都不足以支撑市场释然性反弹，”摩根大通资产管理美洲首席市场策略师加布里埃拉·桑托斯指出，”需要详尽的实施细则，明确关税税率、实施国别和时效，才能让经济体系逐步消化，最终被市场充分定价——而目前市场才刚开始反映这些因素。”
四月股市反弹仍存希望。奥本海默技术策略师阿里·瓦尔德指出，当标普500指数月初位于200日均线下方时，该月平均涨幅达2.5%，自1950年来实现正收益概率为73%。但市场真正企稳还需两个前提：贸易政策关键疑问得到解答，以及经济前景优于预期的佐证。
德意志银行证券高级经济学家布雷特·瑞安担忧，若特朗普政府采取”极限施压”关税策略——即对15个长期对美贸易顺差国全面征税——平均关税率将从预期的10.5%飙升至16%以上。税收基金会数据显示，2024年关税收入占进口总额比重为2.5%。这种情境可能重创经济增长与通胀预期，加剧滞胀恐慌。瑞安预计极端情况下实际GDP增速将下滑1至1.5个百分点。
对经济增长放缓的忧虑（部分源于关税）已促使分析师下调标普500年终预期。高盛首席美股策略师大卫·科斯汀年内第二次调降2025年目标位，从6200点降至5700点。至少可以确定的是，周三可能只是漫长征程的起点而非终点。富国证券股票策略主管克里斯托弗·哈维虽保持看多立场，但警告所谓”关税解放日”伴生的衰退风险”不容小觑”。
“我们无从预判新关税持续时间，”哈维在报告中写道，”仅凭关税深度、广度及涉众利益方数量，就足以衍生出复杂变数。行动迟缓的各国政府需先决定是否反制，即便选择克制，通往谈判桌的道路依然漫长。””即便最乐观情境下，正式政策调整也需数周乃至数月的磋商周期，”他强调，”核心在于投资者必须学会与不确定性共处。”
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原文链接：https://www.cnbc.com/2025/04/01/investors-hope-april-2-could-bring-some-tariff-clarity-and-relief-that-may-not-happen.html