由 jpichiban Wed, 02 Apr 2025 06:39:20 GMT
2025年3月28日，纽约时代广场某外币兑换点的汇率显示屏。作为纽约乃至全美顶级旅游地标，时代广场常年吸引着全球游客驻足。斯宾塞·普拉特 | 盖蒂图片社
战略分析师向CNBC透露，特朗普总统关税政策的全面实施正在削弱市场对美元的信心，促使投资者将外汇交易目光转向其他货币。衡量美元对一篮子主要货币汇率的美元指数周三早盘几无变动。虽然美元自2024年末开启的涨势在1月中旬达到峰值，但近几周该指数已持续回吐部分涨幅。
凭借全球储备货币地位及在国际借贷、支付和贸易中的主导作用，美元历来被视作投资者的避险资产。美元走强会推高美国出口商品价格，同时降低进口成本。美元汇率波动还会影响全球货币政策、资本流动和企业盈利。
RSM美国首席经济学家约瑟夫·布鲁苏埃拉斯在周一发布的研究报告中指出：”随着美国即将发动多国贸易战，外汇交易员正转向看空美元，同时更看好美国主要贸易伙伴国的货币。”
欧元看涨预期升温
布鲁苏埃拉斯将欧元交易动向视为”美元信心衰退”的信号：”从10月下旬到3月第一周，欧元仓位多数是做多美元。但过去三周，净仓位已转为做多欧元。”
瑞穗银行欧洲、中东和非洲区固定收益、外汇及大宗商品策略主管乔丹·罗切斯特向CNBC表示，其对欧元兑美元汇率持”先抑后扬”观点。他预计欧元将先跌至1.06-1.07美元区间，随后在年底前回升至1.12美元或更高水平。
“一旦关税细则公布，市场或将计价’最大痛苦阈值’。”他在邮件中分析称，这反而创造了”反向操作机遇”，”待关税因素充分消化后，局势难以进一步恶化。欧盟等国很可能实施报复性关税，最终推动汇率回升。”
美国银行G10外汇策略全球主管阿萨纳西奥斯·瓦姆瓦基迪斯向CNBC表示，尽管预期关税会短期利好美元，但他仍看空美元中长期走势：”我们对美元全年走势始终维持看空立场。虽然市场已对选择性关税有所计价，但全面关税尚未充分反映。”
他预测本周关税生效后美元可能短线走强，但强调”这极可能是抛售良机”。瓦姆瓦基迪斯解释道：”除却短期波动，两条传导渠道将导致美元走弱：其一，在美国与全球的贸易对抗中，美国终将承受更大代价——毕竟全球经济体量远超美国；其二，关税政策蕴含滞胀风险，当前市场对此高度敏感。”
与前述两位分析师观点一致，他也认为特朗普发动的贸易战最终会提振欧元。瓦姆瓦基迪斯指出：”美国政策组合拳可能利空本币，而欧洲正着力推行’促增长政策’——德国宣布大规模财政刺激，欧盟增加国防开支，还有聚焦增长与竞争力的结构性改革方案。虽然目前仅是计划，但要知道欧元区增长最弱的德国此前连这类蓝图都未曾提出。” 欧元区最大经济体与最紧缩财政政策的组合，确实将改变游戏规则。”瓦姆瓦基迪斯团队预测，欧元兑美元汇率将在年内升至1.15，2026年达到1.20。
英镑多头行情
美国银行的瓦姆瓦基迪斯同时指出，随着特朗普关税政策落地，英镑具备升值潜力。他分析称，这位美国总统的关税威胁主要针对欧盟，而暗示可能对英国网开一面。”此外，四月历来是英镑的季节性强势月份。”他补充道，”因此短期内英镑将表现相对强势。全年来看，我们也看好英镑兑美元走势。至于兑欧元汇率，则取决于欧盟改革进程。”
马来亚银行分析师在3月底的报告中上调英镑预期，预计年底前将升至1.26美元，2026年初进一步攀至1.31美元。周三早盘英镑兑美元汇率约报1.29。
“随着英国计划增加国防开支、维持财政纪律并缓解滞胀风险，我们对英镑更加乐观。”报告写道，”基于英国作为服务型经济体受特朗普贸易政策影响较小，且作为美国亲密盟友可能免受重大制裁，我们坚持认为英镑将展现更强韧性——尽管外部环境仍充满不确定性挑战。”
澳新货币或迎上涨
马来亚银行分析师同时看好新西兰元前景，预计到2024年底纽元兑美元将升至0.58，较当前水平上涨2.1%。”纽元已形成圆弧底形态，预示后续复苏。”分析师指出，随着新西兰经济回暖、货币宽松步伐可能放缓，纽元前景保持积极。
前外汇交易员、个人理财平台Generation Money创始人亚历克斯·金通过邮件向CNBC表示：”澳新两国资产负债表强于多数西方国家，特别是债务占GDP比率显著更低。这意味着它们有更大政策刺激空间，这也是吸引投资者的重要因素，从而支撑本币走强。”
他特别强调：”两国经济与贸易战叙事关联度较低。为对冲关税影响，中国正考虑经济刺激措施，这对长期对华保持贸易顺差的澳新两国经济构成利好。”
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原文链接：https://www.cnbc.com/2025/04/02/liberation-day-how-fx-investors-are-trading-currencies.html