由 jpichiban Tue, 01 Apr 2025 18:19:40 GMT
美国总统唐纳德·特朗普于2025年3月31日在华盛顿特区白宫椭圆形办公室签署行政命令时，艺人Kid Rock陪同在侧。安德鲁·哈尼克 | 盖蒂图片社
唐纳德·特朗普总统将于周三开启其第二届任期初期最大的一场豪赌——他押注全面进口关税将推动美国经济进入新时代。这场赌注的风险已达极致。
当总统筹备”解放日”声明之际，美国家庭情绪正处于多年低点。消费者担忧关税将引发新一轮痛苦通胀，投资者则忧虑价格上涨意味着利润缩减，令本已受创的股市雪上加霜。
特朗普承诺打造的新经济模式将摆脱赤字支出依赖，使加拿大、墨西哥、中国和欧洲无法再利用美国消费者对廉价商品的渴求。当前核心矛盾在于：除政府内部外，无人知晓这些目标将如何实现，以及美国需付出何种代价。
“人们总希望立竿见影且事事了然于心，”特朗普首任任期高级经济顾问约瑟夫·拉沃尔尼亚表示，”但谈判本身并非如此运作。良效需假以时日。”现任SMBC日兴证券首席经济学家的拉沃尔尼亚对特朗普成功持乐观态度，但理解市场为何因不确定性而震荡。
“这是场谈判，需经时间检验才能评判，”他解释道，”最终我们会获得细节与清晰图景。在我看来，一切终将环环相扣。但现阶段，要确切预判实施形态还为时过早。”
已知信息显示：白宫计划对贸易伙伴实施”对等”关税，即美国将匹配各国对美商品征收的进口税率。近期流传的全面关税数字为20%，但拉沃尔尼亚预计实际税率约为10%，对中国可能高达60%。
随着特朗普试图扭转美国创纪录的1,314亿美元贸易逆差，最终方案料将更为精细。这位自诩”交易大师”的总统，挥舞严苛关税大棒实为战略手段，旨在争取最优安排——推动更多本土制造、增加就业并构建更公平贸易环境。但短期阵痛恐难避免。
潜在通胀影响
表面观之，关税作为进口税具有理论上的通胀属性。但实践层面往往并非如此。特朗普首任期间实施的重关税未引发长期通胀（除个别价格波动外），美联储经济学家通常视关税为一次性”短暂”波动，罕有根本性通胀推力。
但此次情形可能迥异。特朗普正尝试自1930年灾难性《斯姆特-霍利关税法》以来最大规模的关税行动——该法案曾引发全球贸易战，若重演将是总统宏图的最坏结局。
“这可能是对国内及全球经济的一次重大重构，”安联首席经济顾问穆罕默德·埃里安周二在CNBC表示，”如同撒切尔、里根时代，私营部门更具活力、政府更精简、贸易体系更公平。反之若陷入关税报复，我们将滑向滞胀，且滞胀根深蒂固，后果堪忧。”
当前美国经济已显现滞胀苗头，虽未达1970年代水平，但物价上涨与经济放缓的”痛苦组合”正在形成。最新数据显示，一季度GDP增速骤降至1.6%，而美联储青睐的通胀指标同期攀升至3.7%。
“滞胀风险真实存在，”前美联储经济学家、现彭博经济研究主管大卫·威尔科克斯警告，”若关税全面实施，通胀压力将加剧，经济增长则受抑制。”
企业界反应
商界领袖对关税计划反应两极。部分制造商支持保护措施，称其能纠正不公平竞争；但零售业与农业团体强烈反对，警告将引发报复性关税，损害出口。
全美零售联合会主席马修·谢伊直言：”这是对美国消费者的直接征税。关税成本终将由美国家庭承担。”
农业带担忧尤甚。中国此前对美农产品征收报复性关税导致大豆出口暴跌，农民损失惨重。”我们经不起第二次贸易战，”爱荷华州农场主协会主席警告。
地缘政治博弈
分析人士指出，特朗普关税战略暗含地缘政治考量。通过施压贸易伙伴，美国或重塑全球供应链，减少对中国关键产品依赖。但该过程充满风险，可能加速”去美元化”趋势。
“强硬关税可能适得其反，”战略与国际研究中心贸易专家威廉·赖因希表示，”盟友将寻求替代市场，对手则借机削弱美元霸权。”
历史镜鉴
1930年《斯姆特-霍利关税法》导致美国进口下降66%，全球贸易萎缩，被广泛认为加剧了大萧条。当代经济学家警告，当前全球供应链复杂度远超当年，关税冲击波将呈几何级放大。
“我们正在玩火，”诺贝尔经济学奖得主保罗·克鲁格曼在专栏中写道，”21世纪的贸易战不会重演20世纪的剧本，但破坏力可能更甚。”
未来路径
白宫官员透露，首批关税可能于6月初生效，但具体产品清单仍在拟定。法律专家指出，总统依据《1974年贸易法》第301条款实施关税，可能面临法律挑战。
国会共和党人态度暧昧。部分议员支持强硬立场，但领导层担忧选举年经济动荡风险。民主党人则准备将任何经济下行归咎于特朗普政策。
“这是场高风险政治赌博，”政治分析师莎拉·比纳指出，”若成功，特朗普将巩固’经济强人’形象；若失败，可能成为其连任竞选的阿喀琉斯之踵。”
随着”关税倒计时”开启，全球市场屏息以待。这场经济实验的结果，或将重新定义21世纪的国际贸易秩序。 尽管当前美国经济远未重现1970年代至80年代初的滞胀危机，但增长放缓与通胀顽固程度仍超预期。高盛近日将今年经济增长预期下调至接近零增长，指出”近期家庭与企业信心急剧恶化”及关税政策的次生影响，因美国政府官员愿以短期经济放缓换取长期贸易目标。美联储官员上月预计今年GDP增速为1.7%，而高盛采用相同指标预测仅增长1%。
更严峻的是，高盛将今年经济衰退概率上调至35%，不过仍认为最可能情景下经济能保持正增长。
威尔明顿信托首席经济学家卢克·蒂利则持更悲观看法，认为衰退风险高达40%，且不仅源于关税冲击。”我们原本就处于预测区间的悲观端，”他解释道，”主要由于年初消费动能不足，如今关税又加剧了增长放缓。”蒂利观察到企业正推迟招聘及资本支出等决策，导致劳动力市场走弱。
这种商业犹豫情绪在供应管理协会周二调查中得到印证，受访者普遍将政策不确定性列为增长障碍。某运输设备行业经理表示：”客户因关税不确定性暂缓新订单，政府缺乏明确实施细则，我们难以评估商业影响。”
虽然蒂利认为关税引发长期通胀的担忧有误（例如《斯姆特-霍利关税法》最终导致通缩），但他承认关税可能加剧本已脆弱的消费与经济。”我们认为关税是经济增长的沉重负担，初期可能推高通胀读数，但最终会因经济疲软产生净通缩效应，”他分析道，”这本质上是增税措施，具有收缩性，将拖累整体经济。”
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原文链接：https://www.cnbc.com/2025/04/01/trumps-tariff-gambit-will-raise-the-stakes-for-an-economy-already-looking-fragile.html