由 jpichiban Fri, 04 Apr 2025 23:10:43 GMT
美国证券交易委员会周五发布声明，明确表示某些稳定币不被视为证券。该机构公司金融部门特别指出，那些”设计为与美元保持1:1稳定价值、可按1:1比例兑换美元…且由储备资产支持（这些资产被视为低风险、高流动性，其美元价值达到或超过流通中稳定币赎回价值）”的稳定币——即所谓”合规稳定币”——不属于证券范畴。
SEC在声明中表示：”根据本声明所述的方式和情形，公司金融部门认为合规稳定币的发售与销售不涉及证券发行。”这一澄清恰逢加密行业稳定币板块热度攀升，市场普遍预期国会将在今年通过首部加密立法，且重点将聚焦稳定币监管。前总统特朗普曾表示希望立法者在8月休会前将稳定币法案提交其签署。
关于利息支付与监管界定
SEC对合规稳定币的定义明确排除了发行方向用户支付利息的可能性。声明强调：”虽然合规稳定币发行方可自主决定使用这些资产的收益（如利息），但不得向持有者分配任何此类收益。”这一规定引发Coinbase首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗的异议，他本周在接受CNBC采访时表示”担忧消费者无法获得稳定币利息”的监管现状，并在社交媒体发文解释这种限制会使发行方受到证券法约束，他期待”立法能对此作出调整”。
立法进程与市场格局
目前有两项竞争性的稳定币法案等待最终表决。本周众议院金融服务委员会通过了《稳定币透明与责任促进账本经济法案》（STABLE）。而由南卡罗来纳州共和党参议员蒂姆·斯科特和田纳西州共和党参议员比尔·哈格蒂二月提出的《美国稳定币国家创新引导与确立法案》（GENIUS）上月已获参议院银行委员会批准。
稳定币被广泛视为加密领域的下一个杀手级应用，其市场规模今年增长约11%，过去一年增幅达47%。Tether和USD Coin目前占据市场主导地位。传统上稳定币主要用于交易和去中心化金融（DeFi）抵押，投资者通过其观察市场需求、流动性和市场活跃度。如今它们正日益成为个人用户和金融机构青睐的支付工具。
摩根大通指出，在合规稳定币之外，生息稳定币市场”在美国大选后呈指数级增长，五大生息稳定币市值已突破130亿美元，占稳定币总市值的6%”——这类产品很可能被SEC认定为证券。
监管指引发布之际，稳定币发行方正经历忙碌的一周。USDC发行方Circle本周提交了首次公开募股申请。若成功上市，这将成为继2021年Coinbase直接上市后，又一家登陆美国交易所的纯加密领域标杆企业。
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（注：根据中文阅读习惯，对原文进行了以下优化处理：
1. 将活动日期调整为中文常用语序
2. “Pro clinics”意译为”互动式投资策略研讨会”更符合金融场景
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原文链接：https://www.cnbc.com/2025/04/04/sec-clarifies-that-most-stablecoins-are-not-securities.html