由 jpichiban Mon, 07 Apr 2025 13:05:54 GMT
立即观看视频03:0503:05策略师：通胀风险下债券涨势能走多远？欧洲财经论坛在美国前总统特朗普上周三宣布加征关税后，全球债券收益率急剧下挫。随着股市暴跌，投资者正疯狂寻找避险资产。作为欧元区基准的德国10年期国债收益率已从周三的2.72%降至周一下午的2.6%左右。上月该收益率曾突破2.9%，当时市场预期欧洲最大经济体将实施大规模财政刺激。债券收益率与价格走势相反，收益率下降表明政府债券需求增加。
荷兰合作银行分析师周一指出：”德国国债的反弹正在缓解整个地区金融条件收紧的压力。”针对近期市场波动，他们补充道：”即便特朗普撤销上周宣布的关税政策，可能暂时缓解市场恐慌，但难以阻挡经济放缓趋势。因为这种政策反复恰恰凸显了当前决策环境的不确定性，而不确定性本身就会打击市场信心和风险偏好。”
图表加载中…美国两年期国债收益率已跌至2022年9月以来最低水平，目前报3.58%左右。十年期国债收益率周一下跌势头有所放缓，基本保持稳定但仍低于4%关口——这一水平上次出现还是在2024年10月。
亚洲市场政府借贷成本同样大幅下挫。德意志银行经济学家指出，日本十年期国债收益率周一触及三个月低点，此前刚经历1998年以来最惨烈的单周跌幅。投资者正在研判这项极端且不可预测的关税政策——究竟会引发全球增长放缓、美国经济衰退，还是迫使央行改变政策路径。
图表加载中…”在关税风暴中，投资者持续大规模转向现金避险，”Hargreaves Lansdown货币与市场主管苏珊娜·斯特里特周一表示，”银行股被视为经济健康晴雨表，当前银行股暴跌正预警全球衰退风险。债券市场同样发出警报，美债收益率持续下跌表明市场正不断计价经济衰退可能性。”
玛泽会计师事务所首席经济学家乔治·拉加里亚斯指出，在”超买的全球股市”因波动遭抛售之际，债券仍发挥着避风港作用。”自2021年以来债券一直处于严重熊市，这是它们首次真正意义上的强劲反弹，”他通过电话向CNBC表示。
立即观看视频04:5804:58Damped Spring分析师安迪·康斯坦认为美债短期需求无虞《快钱》栏目但他同时列举了债券涨势可能难以为继的多个因素：”首先是局势若趋稳，资金便无需寻求避险。当前市场完全由新闻事件驱动，一周内形势就可能逆转。通胀幽灵仍在徘徊，如果你担心美国通胀，会长期持有债券吗？”
“其次，银行为缓解资产负债表压力并抓住债券上涨机会，可能将债券从’持有至到期’账户转入’可供出售’账户，这意味着更多债券将涌入市场，增加供给压力。”
拉加里亚斯最后强调：”我们还需警惕央行出手干预。他们可能通过口头表态、扩大信贷额度、购债、降息或释放政策信号来托市。债券投资者必须密切关注这些潜在催化剂。”
原文链接：https://www.cnbc.com/2025/04/07/tariff-fallout-bond-yields-tank-around-the-world-as-investors-take-cover.html