由 jpichiban Mon, 07 Apr 2025 17:04:29 GMT
当市场波动加剧时，我们会观察”内部”指标——如涨跌广度、市场情绪、领涨板块与成交量——来强化对价格走势的分析。这些内部指标能帮助我们判断市场趋势（无论是上涨还是下跌）何时过度延伸并即将反转。实践中我们发现，当多项指标同时触及极端水平时，这些数据的综合运用最具参考价值。上周五，有七项内部指标同时达到”极端超卖”状态：一项广度指标、三项情绪指标、两项领涨指标和一项成交量指标。上次出现七项指标同步见底是2022年5月12日，此后市场迎来了为期两周的修复性反弹。值得注意的是，这类极端信号往往标志着短期底部，但未必是熊市周期的最终低点。
我们追踪的情绪指标之一是芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）：该指数通常与标普500指数（SPX）呈负相关，在股市抛售期间会急剧攀升。从月线柱状图可见，当前VIX指数正在飙升，表明投资者已陷入极度恐慌。美国个人投资者协会（AAII）每周调查显示的多空情绪差也创下历史性超卖水平，进一步印证了这点。由于情绪属于逆向指标，极度的恐惧反而可能预示着股市短期看涨。
我们运用标普500成分股中50日均线上方股票占比等震荡类广度指标来识别过度波动：上周五该指标跌破20%的关键阈值，进入超卖极端区间。虽然超卖本身并不构成看涨信号，但结合极端悲观情绪考量就值得关注。对于震荡指标，我们通常认为其回归中性区域才是积极的催化剂。
需要强调的是，市场内部指标仅是拼图的一部分，随着市场下跌，超卖状态还可能进一步深化。因此明智的做法是将内部指标作为辅助证据，仍需结合价格走势和动能指标来确认底部形成。
——凯蒂·斯托克顿与威尔·坦普林联合撰稿
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原文链接：https://www.cnbc.com/2025/04/07/katie-stockton-breaks-down-the-market-internals-and-whether-a-reversal-is-near.html