由 jpichiban Mon, 07 Apr 2025 18:39:28 GMT
富国银行投资研究所全球固定收益策略主管布莱恩·雷林表示，长期投资者或许正从股市转向优质债券，但需警惕投资组合配置失衡。周一美股延续上周特朗普总统签署关税政策后的跌势再度下挫。上周晚些时候因经济衰退担忧引发避险需求，美债收益率走低后本周回升（收益率与价格走势相反）。雷林指出，固定收益本应是市场波动中的避风港——目前它确实发挥了作用。他解释道：”这种时刻正是多元化配置中固定收益资产的意义所在，其收益能有效对冲权益类资产的亏损。”
但雷林强调，由于优质债券价格已上涨，当前转向这类资产为时已晚，且很难精准判断市场底部。他建议在不确定性中减持中长期债券持仓。通过10年期美债收益率走势图可见（此处插入US10Y年内走势图表），长期投资者应重新检视可能因近期波动而失衡的投资组合配置。”通过调仓回归目标配置比例，相当于卖出固定收益资产并买入股票，”雷林表示，”这种再平衡策略能天然实现低买高卖。”他建议采用定投方式逐步建仓股票，避免激进操作以免”酿成重大失误”。
富国银行目前看好美国优质大盘股和中盘股，近期已将部分债券仓位调至中盘股以捕捉股价回调机会。不过雷林提醒，若投资组合风险资产过高，可考虑减持部分仓位转投短期债券。该行预计市场波动将持续至上半年，但下半年有望温和反弹。上周五其将标普500年终目标从6600点大幅下调至6000点，并下调企业盈利预期；同时将10年期美债收益率预期区间从4.75%-5.25%下调至4.25%-4.75%。
富国银行在客户报告中指出：”我们最新预测反映2025年美国经济增长放缓与通胀抬升的格局。增长阻力部分源于1月多项特殊因素，但更大程度来自当前全面加征关税的政策。关税将抑制支出与利润率，同时推高商品价格及整体通胀水平。”
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原文链接：https://www.cnbc.com/2025/04/07/with-market-rout-now-is-the-time-to-rebalance-portfolios-and-buy-stocks-says-wells-fargo.html