由 jpichiban Tue, 08 Apr 2025 11:48:15 GMT
摩根士丹利指出，近期密集加征关税的行为加剧了经济衰退风险，可能抑制散户交易情绪，这使得嘉信理财成为具有吸引力的投资标的。分析师迈克尔·西普里斯将嘉信理财评级从”中性”上调至”增持”，但将目标价从91美元下调至76美元。新目标价意味着该股仍有8.5%的潜在上涨空间。
西普里斯表示：”当前宏观背景充满不确定性，包括经济增长前景不明、通胀更具粘性、利率路径模糊以及衰退风险上升…这使得企业终端用户和资产所有者对对冲、交易和风险管理的需求显著增加。”他认为在这种波动剧烈的宏观经济环境下，更青睐”收入来源更具防御性且具备独特盈利增长杠杆的券商”，以及”对散户交易依赖度较低、更侧重防御性和可持续增长”的企业，而嘉信理财正符合这一标准。
西普里斯指出，随着嘉信理财逐步偿还高成本贷款，未来两年有望实现20%的复合年盈利增长，这使其在当前环境下成为更具防御性的券商。在关税和利率敏感的环境中，该公司47%的收入来自净利息收益，客户现金余额的增长也能支撑盈利上行，因此具备盈利稳定性优势。他强调：”在宏观前景不确定的背景下，嘉信理财独特的盈利复苏故事更具吸引力，市场对其高质量特许经营权的价值重估空间正在扩大。”
今年以来，嘉信理财股价累计下跌5.4%。评级上调后，该股在盘前交易中上涨2.8%。根据伦敦证券交易所集团数据，覆盖该股的23位分析师中有17位给予”买入”或”强力买入”评级，平均目标价预示27%的上涨潜力。
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原文链接：https://www.cnbc.com/2025/04/08/morgan-stanley-upgrades-this-brokerage-stock-views-it-as-defensive-play.html