由 jpichiban Mon, 07 Apr 2025 20:50:34 GMT
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周一美国股市在关税抛售潮持续中上演剧烈震荡。对部分投资者而言，抽身离场或许比忍受涨跌起伏更具诱惑力。
但选择抛售的投资者可能错失反弹良机。”历史表明，每次剧烈抛售后往往伴随着强劲回升，”摩根大通资产管理全球市场策略师杰克·曼利指出，”考虑到本轮抛售的性质，未来反弹的力度与速度很可能会更加强劲。”
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摩根大通研究显示，股市最佳交易日往往紧随最差交易日出现。过去20年数据显示，十大最佳交易日中有七个发生在十大最差交易日的两周内。例如2020年3月12日新冠疫情爆发时，市场遭遇当年第二糟糕交易日，次日却迎来年度第二佳表现。
**错失最佳时机的代价**
研究表明，长期坚守的投资者收益更优。假设2005年1月3日投资1万美元于标普500指数并持有至2024年底，资产将增值至71,750美元（年化回报率10.4%）。但若因抛售错过十大最佳交易日，期末价值将缩水至32,871美元（年化6.1%）。错失最佳60个交易日的投资者更将亏损3.7%，本金仅余4,712美元。
**调整投资视角**
行为金融学指出，尽管长期持有收益最佳，人类本能却倾向反向操作。曼利建议投资者调整认知：标普500指数刚在2024年2月突破5000点，11月又首度站上6000点历史高位，未来必将再创新高。回顾150年股市历程，历经战争、天灾、恐袭、金融危机乃至全球疫情后，市场最终都实现了复苏与突破。”当投资者将目光聚焦隧道尽头的曙光，日常波动就更容易承受。”
**理财顾问的黄金提问**
注册财务规划师、Glassman财富管理公司创始人巴里·格拉斯曼分享：在2020年市场触底时，他会询问欲抛售客户一个关键问题——”您认为两年后市场会比现在更高吗？”几乎所有客户都给出肯定回答，据此他建议客户按兵不动。当前市场跌幅虽不及疫情期间，但这个”两年之问”依然值得深思。
（注：视频部分”Managing your money through volatility”未作翻译，保留原标题供参考） CNBC财经顾问委员会成员格拉斯曼指出，这种长期视角及其所衍生的”按兵不动”策略在当前依然适用。他强调，资金用途的考量同样至关重要。以一位50余岁客户为例，若其退休账户中的资金投资周期长达10至15年，相较于其他投资选择，股票市场往往能带来更优回报。
对于风险厌恶型投资者，适度调仓具有合理性，但格拉斯曼提醒：”完全清仓股票并非明智之举，保持适度股票配置才是审慎之选。”他特别指出，将股票持仓降为零的极端操作缺乏财务理性。
原文链接：https://www.cnbc.com/2025/04/07/selling-out-during-the-markets-worst-days-can-hurt-you-research.html