由 jpichiban Fri, 11 Apr 2025 19:05:19 GMT
美股市场的过山车行情下周恐难平息。在投资者、企业和消费者对贸易前景毫无把握的环境下，财报季正渐入高潮。华尔街即将结束有史以来最动荡的交易周之一——周三标普500指数创下2008年以来最大单日涨幅，以及二战后的第三大涨幅。此前该指数曾连跌四日，期间大盘累计暴跌12%，创下新冠疫情爆发初期以来最惨烈抛售。
债券市场同样动荡不安，十年期美债基准收益率本周一度飙升至4.5%以上，令投资者困惑不已。许多人猜测这促使特朗普政府调整关税政策。有”华尔街恐慌指数”之称的CBOE波动率指数(VIX)本周突破50大关。这种剧烈波动恐将持续。
尽管特朗普本周转变态度，宣布对多国高关税政策实施90天暂缓执行，但在企业即将发布未来盈利指引之际，投资者仍无法预判美国第三大贸易伙伴中国的政策走向。”我渴望确定性，但显然无法如愿。”全球策略公司总裁科马尔·斯里库马尔表示，”我期待经济政策的确定性——哪怕关税维持高位，只要不再朝令夕改。”
这种不确定性或将引发企业业绩暴雷。本周达美航空就罕见地在财报季暂缓重申全年指引，因特朗普摇摆的贸易政策导致其机票预订量不及预期。沃尔玛也撤回了第一季度运营利润展望。摩根大通CEO杰米·戴蒙周五预言，更多公司将下调标普500盈利预期并撤回业绩指引。
“我们正紧抓扶手迎接财报季。”Siebert Financial投资总监马克·马利克表示，”预计负面意外将多于惊喜，问题不在于实际业绩，而在于前瞻指引。”不过周五美股仍有望创下惊人周涨幅，道指周涨近5%，标普与纳指分别上涨超5%和7%。
盈利指引在任何财报季都比实际业绩更牵动人心，但对本季度尤为关键。FactSet数据显示，2025年企业盈利预计增长10.7%，2026年增速将达14.1%。但若CEO们被迫撤回、下调指引，或给出比往常更宽泛的预测区间，股市前景将遭受实质冲击。
“对我们而言，盈利衰退比经济衰退更值得警惕…因为这才是驱动股市的真正引擎。”马奥尼资产管理公司CEO肯·马奥尼指出，”目前盈利增速正在放缓，这可能导致全年收跌，可能性很大。”
达美航空罕见暂缓更新全年指引具有标志性意义。过去十年仅出现过三次企业大规模撤回指引的情况：2020年一季度疫情爆发时，以及2022年三、四季度。”这将成为重要观察指标。”FactSet分析师表示。
（CNBC记者Yun Li对本文亦有贡献）
未来一周重要日程（均为美东时间）
4月14日周一
财报：高盛 4月15日 周二
8:30 出口价格指数（3月）
8:30 进口价格指数（3月）
8:30 纽约联储制造业指数（4月）
财报：M&T银行集团、J.B.亨特运输服务、联合航空、宏盟集团、花旗集团、美国银行、PNC金融服务集团、强生公司
4月16日 周三
8:30 零售销售数据（3月）
9:15 产能利用率（3月）
9:15 工业产出（3月）
9:15 制造业产出（3月）
10:00 企业库存（2月）
10:00 全美住宅建筑商协会房产市场指数（4月）
财报：金德摩根、CSX铁路、旅行者保险、美国合众银行、公民金融集团、安博置业、雅培公司、前进保险
4月17日 周四
8:30 建筑许可初值（3月）
8:30 持续领取失业金人数（4月5日当周）
8:30 新屋开工数（3月）
8:30 首次申请失业救济人数（4月12日当周）
8:30 费城联储制造业指数（4月）
财报：奈飞、Truist金融、道富银行、美国运通、实耐宝、KeyCorp银行、五三银行、Regions金融、联合健康集团、嘉信理财、亨廷顿银行、霍顿房屋、达信保险
4月18日 周五
纽约证券交易所因耶稣受难日休市
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原文链接：https://www.cnbc.com/2025/04/11/earnings-season-ramps-up-next-week-with-no-certainty-for-wall-street-on-trade.html