由 jpichiban Sun, 13 Apr 2025 15:19:29 GMT
立即观看视频13:2913:29债券基金如何助力投资者构建抗通胀投资组合
ETF前沿
当股市陷入恐慌时，投资者往往会涌向债券避险。但上周，这一经典的”安全资产转移”策略却失效了。美国国债收益率飙升引发市场质疑：债券在多元化投资组合中的核心作用是否依然成立？更深远的问题是，全球资金是否正开启一场撤离美债市场和美元体系的史无前例大迁徙？
随着美联储从超低利率时代转向激进加息对抗通胀，在利率剧烈波动和通胀肆虐的环境下，投资者管理债券期限已变得愈发困难。许多人选择只投资超短期国债基金以规避风险。但理财顾问和财富管理机构数十年来沿用的另一种策略——债券阶梯策略（bond ladder），正被投资专家推荐为当前股债双杀市场中的避风港。这种策略尤其适用于受特朗普贸易战冲击的市场环境。
专家指出，在当下波动加剧的市场中，这种策略能让投资者接触国债资产，同时规避价格和收益率的短期剧烈波动。债券阶梯策略的核心是通过配置不同期限的国债并持有至到期，以本金加利息的形式实现月度稳定现金流。虽然不少金融机构仍为客户提供定制化阶梯策略服务，但其操作复杂通常仅面向高净值客户。
LifeX 2035定期收益ETF（代码LDDR）以0.25%的管理费将这一策略封装成普惠型ETF，投资范围涵盖30天期至10年期的美国国债，承诺每月向投资者分配约11%的固定收益直至2035年到期。对于熟悉目标日期基金（根据投资者生命周期动态调整配置）和年金概念的投资者而言，这种债券阶梯ETF将类似理念引入了固定收益领域，提供长达数十年的月度现金流保障。
“购买债券时，收益是可预期的。”Stone Ridge资产管理公司LifeX基金业务负责人Nate Conrad在CNBC《ETF前沿》节目中表示，”构建债券阶梯后，你根本无需在意当前债券价格的波动，因为最终收益早已锁定。”
独立ETF专家Dave Nadig认为，在动荡债市中阶梯策略堪称稳妥之选——即便国债价格和收益率剧烈波动，对持有该基金获取稳定收入的投资者也毫无影响。”必须明白当债市抛售发生时，这类基金的净值会下跌，这可能让人惊慌。”Nadig解释道，”但这完全正常，投资者根本无需在意，因为策略的精髓就是持有至到期……坦率说，它们的结构设计极其’无聊’，而我正是这种能提供确定收益模式的’无聊’产品的拥趸。”
Conrad强调：”搭建债券阶梯后，价格波动无关紧要。投资者真正获得的是——艰难时期的内心安宁。”
不过多数投资者近期选择通过超短期固收ETF应对债市压力。ETF Action创始合伙人Mike Akins指出，超短期ETF已成为部分投资者的货币基金替代品。”数据显示近期90%以上的债券ETF资金流入超短期品种，这类产品俨然成为现金管理工具。”Akins表示。当前最受欢迎的超短期ETF包括管理规模达180亿美元的iShares短期国债ETF（代码SHV）和规模80亿美元的SPDR彭博1-3个月国债ETF（代码BIL）。 安硕0-3个月国债ETF（SGOV）和SPDR彭博1-3个月国库券ETF（BIL）。但纳迪格指出，债券阶梯策略能实现更广泛的目标。”这本质上是在守护购买力，”他强调，”更是对债务风险的免疫。”对于担忧房贷、二套房或子女教育支出的投资者而言，”锁定现金流就能消除焦虑。这是种心理工具——当清楚资金去向时，持守头寸会从容得多。”
当然，任何策略都无法完全规避风险。若遭遇恶性通胀，任何投资都难以保全购买力。尤其当美债市场经历动荡一周后，尽管概率极低，但连这个长期被视为全球最稳健的投资领域也并非全无变数。
美债违约是债券阶梯策略唯一需要警惕的黑天鹅事件。”若天道常存，这种情况永远不该发生，”纳迪格坦言。欢迎订阅我们的周刊，获取超越直播的深度内容，洞察塑造ETF市场的核心趋势与关键数据。
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原文链接：https://www.cnbc.com/2025/04/13/how-to-avoid-bond-panic-and-get-peace-of-mind-income-from-the-market.html