由 jpichiban Sun, 13 Apr 2025 23:36:42 GMT
大宗商品价格飙升，分析师纷纷猜测我们是否正处在一轮超级周期的阵痛中，因为贸易发展和供需冲击预计将推动市场反弹。过去一周，全球市场波动剧烈，投资者紧张不安，因为美国总统特朗普推出并随后暂停了他所谓的对等关税。随着中美贸易紧张局势本周达到沸点，全球市场恢复抛售，主要股指已跌至多年低点，科技巨头的市值蒸发了数万亿美元。
法国巴黎银行富通首席策略师菲利普·吉塞尔斯告诉CNBC，他在大选前就认为大宗商品超级周期即将开始——但特朗普重返白宫及其随后的一系列关税强化了他的观点。大宗商品超级周期是一个术语，用来描述超出正常水平的长期价格上涨。过去的一个超级周期发生在2000年代中期，随着中国在大宗商品市场中的作用扩大，2008年达到顶峰。然而，吉塞尔斯表示，下一个超级周期可能是人们记忆中最严重的一次。这位策略师研究了历史经济趋势，并撰写了《5大趋势中的新世界经济》一书。他表示，当前的宏观经济背景表明，供需冲击可能会影响大宗商品价格长达十年。他认为，”金属冲击”很快就会发挥作用，推动一些金属的价格上涨。他说：”这是一个你需要黄金的环境，因为黄金是真正的资产。你需要白银。你需要铜。”吉塞尔斯预计，现货黄金将在未来几年内达到每盎司4000美元。黄金通常被视为经济或地缘政治不确定时期的避险资产，但最近几天受到特朗普政策摇摆余震的影响，随后在周五早盘反弹1.7%，至每盎司3228美元左右。与此同时，吉塞尔斯预计白银将从周五的现货价格上涨约59%，他表示白银”严重滞后”。他预测铜的价格可能会翻倍或三倍。铜被广泛视为全球经济的风向标，周五早盘在纽约交易的近月合约上涨3%，至每磅4.64美元。吉塞尔斯说：”短期内我们看到铜和白银面临一些压力。铜是周期性的，将受到关税将造成严重经济放缓的担忧的影响，尤其是在中国，中国仍然是铜的主要使用国。”尽管市场对可能爆发的贸易战感到不安，但吉塞尔斯补充说，他认为这些大宗商品的条件仍然”非常有利”。他说：”我会把每一次回调都看作一个很好的切入点。我对这三种商品仍然看涨。它们的涨幅将远远超出大多数人的想象。”
全球贸易战吉塞尔斯承认，并非所有大宗商品都会飙升，他提到钴和镍不太可能大幅升值。不过，他预计包括咖啡和可可在内的软性大宗商品价格将走高。吉塞尔斯告诉CNBC：”由于气候变化，它们的价格将会上涨。如果你看看可可，51%仅产自科特迪瓦，所以你的供应非常脆弱。从长远来看，软性大宗商品的价格将会上涨，因为人口也在增加。”AllSource Investments联合创始人帕特·肯尼迪表示，大多数公司将无法消化特朗普”惊人”的关税以及中国和其他国家可能采取的报复性措施带来的成本上升。他告诉CNBC：”在生产线上，是实际的材料/商品被用来制造产品。这些大宗商品的价格将需要大幅上涨，以跟上全球贸易战的步伐。””当前的关税威胁不会很快消失，这意味着关键大宗商品的重新定价将需要不断向上修正，以保持利润率。” 肯尼迪表示：”随着这场全球贸易战的持续升级，投资者需要重新评估大宗商品价格。”他认为由于特朗普的贸易政策，包括钢铁、铝、稀土、农产品、有机化学品和纺织材料在内的大宗商品价格”将需要持续上调”。他预测：”我们将立即在笔记本电脑、智能手机、平板电脑等电子产品中看到这些涨价影响，服装、玩具和食品杂货也将受到波及。至于这些大宗商品价格的潜在’上涨空间’，我们需要考量其原产国被加征的关税幅度……虽然希望关税不会全部转嫁给消费者，但至少转嫁一半应该是合理预期。”
BMI分析师在周四的报告中指出，中美贸易战升级持续给大宗商品需求前景带来挑战，但仍预计部分商品将在今年迎来涨势。该机构预测咖啡和玉米价格今年将分别上涨3.2%和3.4%，铜价年底前将飙升7.9%，锡价涨幅将达5.8%。其分析师预计，到2025年黄金价格将累计跃升29.7%。
然而，新里斯本大学商学院经济学教授安德烈·卡斯特罗·席尔瓦向CNBC表示，他对贸易战能提振大宗商品持怀疑态度。他通过电子邮件指出：”关税通常只会伤害实施关税的国家，不会改变国际大宗商品价格。（但）不同之处在于变化的幅度，以及美国不再重视国际贸易的信号。这种变化增加了经济衰退的风险，而全球衰退会压低所有大宗商品价格。与建筑业相关的铜等商品跌幅会更为明显。”他承认，近期股市震荡等市场不稳定因素可能推高大宗商品需求，”但这种波动可能不足以抵消价格下跌，全球衰退的影响更为强劲”。
原文链接：https://www.cnbc.com/2025/04/14/trump-tariffs-commodity-super-cycle-gold-silver-copper-cocoa-coffee-price-markets.html