由 jpichiban Mon, 14 Apr 2025 12:21:01 GMT
特朗普政府最新关税政策立场软化后，追踪苹果公司的分析师普遍松了口气。这项政策转变将直接惠及这家iPhone制造商及其他美国科技巨头。周一盘前交易中苹果股价跃升逾4.5%，此前美国海关与边境保护局上周五晚间发布的新指引显示，智能手机、电脑以及半导体等其他设备及零部件将被豁免关税。华尔街认为此举对苹果构成重大利好——本月早些时候，美国总统特朗普宣布对来自中国的产品加征145%关税，而苹果绝大部分产品都在中国制造。在整体市场抛售潮中，关税相关担忧已导致苹果股价本月累计下跌超10.5%，年内跌幅近20.9%。
尽管多位分析师预测股价将回升，但他们仍认为在宏观经济环境疲软的背景下，苹果面临增长隐忧。以下是主要机构对这家科技巨头的最新研判：
**摩根大通（增持评级，目标价下调至245美元）**
分析师萨米克·查特吉将苹果年末目标价下调25美元至245美元，新目标价较最新收盘价隐含约23.6%上行空间。”上周五（4月11日）晚间美国政府将智能手机和PC等产品排除在互惠关税清单外的最新决定，对苹果而言是重大利好。这项豁免有助于投资者重新聚焦中期增长动能，但我们预计过去两周事态发展引发的部分忧虑仍将存在，限制投资者立即转向任何基于上行驱动的看涨逻辑——相较于近几周对盈利预期下行风险的评估。”
**高盛（买入评级，目标价上调至259美元）**
分析师迈克尔·吴上调12个月目标价及每股收益预期以反映更高毛利率。”我们对苹果维持买入评级，认为市场对产品收入增速放缓的关注掩盖了苹果生态系统的韧性及相关收入的持续性与能见度…无论是绝对估值还是相对估值，相较于历史市盈率及科技同业都具吸引力。未来五年大部分毛利增长应来自服务业务驱动。”
**花旗（买入评级，目标价下调至245美元）**
分析师阿提夫·马利克虽下调目标价（主要基于可能拖累全球GDP和iPhone出货量的宏观忧虑），但维持买入评级，认为估值仍具吸引力。”我们预计苹果股价将因特朗普政府周末宣布的PC和智能手机关税豁免而反弹，”马利克在报告中写道，”但需注意苹果产品难以完全规避宏观疲弱影响，我们下调iPhone/Mac/可穿戴设备出货量预测，以更好匹配花旗关于2025年全球GDP收缩约70个基点的预期。”
**Needham（买入评级，维持225美元目标价）**
分析师劳拉·马丁在客户报告中指出，特朗普的豁免决定对苹果而言”终迎”利好。”我们认为周五的关税豁免对苹果构成投资利好，但政策不确定性仍会推高其自由现金流风险，原因包括：成本上升（如报道称苹果3月从印度空运百万台iPhone至美国）；汇率波动扰乱零部件采购并增加成本；加剧苹果2024财年中国市场17%销售额的收入风险；消费者信心下滑或迫使苹果降价保需求；以及自由现金流能见度降低导致股权风险溢价上升。”
**Evercore ISI（跑赢大盘评级，维持275美元目标价）**
该机构给出的目标价位列华尔街最乐观预测之列，预示苹果潜在涨幅达38.8%。”这对苹果至关重要，因关税本将导致显著成本上涨。随着中国关税威胁基本消除，科技行业下一个关键贸易政策节点可能是6月G7峰会前后可能出台的半导体出口管制新规。” 分析师阿米特·达亚拉尼指出：”这很可能是针对半导体进口的232条款调查所引发的连锁反应。综合来看：虽然该消息应会刺激股价上涨，但美国贸易政策前景的不确定性仍将形成叙事层面的压制，是需要持续关注的关键风险。”
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原文链接：https://www.cnbc.com/2025/04/14/apple-is-getting-a-boost-from-us-tariff-exemption-what-analysts-are-saying.html