由 jpichiban Tue, 15 Apr 2025 13:45:02 GMT
2025年4月10日，交易员在纽约证券交易所内工作。迈克尔·M·圣地亚哥 | 盖蒂图片社新闻 | 盖蒂图片社
面对近期股市动荡，投资者可能会产生转向现金的冲动。财务顾问指出，虽然持有现金可能比股票更让人安心，但对长期储蓄者而言也可能带来风险。
专家表示，现金类资产——比如高收益银行储蓄账户或货币市场基金——其短期波动性远低于股票。但从历史数据看，现金的长期回报率始终低于股票。持有超出实际需要的现金而非进行投资，可能会影响投资目标的实现。
先锋集团在一份分析股票与现金回报的报告中指出：过度配置现金的投资者可能难以达成长期投资目标，为此不得不将更多可支配收入用于储蓄。随着特朗普政府关税政策与中国等主要贸易伙伴反制措施导致美股基准指数剧烈震荡，投资者纷纷逃离股市寻求避险。
本月早些时候白宫宣布针对特定国家的关税后，标普500指数创下新冠疫情初期以来最大两日跌幅，下挫约11%。退休计划管理机构Alight Solutions数据显示，4月7日401(k)计划交易量创2020年3月12日以来新高，约94%资金流向货币市场、债券和稳定价值基金等保守资产。
现金的利弊
现金确实具备某些优势。佛罗里达州杰克逊维尔Life Planning Partners创始人、认证财务规划师卡罗琳·麦克拉纳汉表示：”即便股市动荡，现金也能保障应急支出和大额消费。”这位CNBC财务顾问委员会成员在邮件中强调：”每个人都应配置部分现金和股票。”
但晨星公司研究显示，现金长期存在”实际”负收益现象（即扣除通胀后的回报）。专家解释称，完全持有现金的投资者经通胀调整后实际处于财富缩水状态。若现金利率跑不赢物价涨幅，消费者购买力将持续受损。
麦克拉纳汉指出，股票虽具有长期增值潜力，但伴随风险：”市场波动令人心惊，若急需用钱又无法承受市场低迷，可能被迫承受亏损。”她建议：”所有投资组合都应根据客户财务和心理承受能力，在安全与风险资产间进行分散配置。”
现金与股票配置策略
麦克拉纳汉建议，处于”积累”阶段的投资者（即在职期间持续储蓄人群）应预留足额应急现金，存放于易变现账户。未来五年内的购房首付、购车款或学费等大额支出也应持有对应现金。
剩余资产则需根据投资期限和风险承受能力配置股票债券组合。例如，距离退休10年者应比退休30年者降低股票占比。临近或已退休人群需要从组合中提取资金，则应配置充足现金、短期债券等低波动资产以支付未来三至五年开支。她补充道：”具体比例取决于个人支出需求与风险偏好。”
（注：文中特朗普政府关税政策相关时间表述需根据实际情况调整） 麦克拉纳汉建议，将现金等价物（如货币市场基金和存款证明）用于满足未来五年的收入需求，以及任何即将进行的大额支出。其余资金则应配置于多元化的固定收益和股票组合中。专家指出，即使是退休人群通常也需要将部分资产配置于股票：他们可能需要在未来三十年甚至更长时间里依靠投资组合维持生活，这意味着必须保持一定的投资增长以避免资金枯竭。麦克拉纳汉在邮件中强调，所有投资者都应制定明确的投资策略，规定”股票、固定收益（债券）和现金的配置比例，并且无论市场好坏都要坚持这一投资政策”。
原文链接：https://www.cnbc.com/2025/04/15/cash-may-feel-safe-when-stocks-slide-but-it-has-risks.html