由 jpichiban Wed, 16 Apr 2025 14:30:09 GMT
过去一个月金融市场剧烈震荡，由于特朗普总统关税政策的反复无常，市场对经济衰退和全球贸易战的担忧不断升级。自我们3月13日召开月度会议以来，华尔街经历了史上波动最剧烈的一周。上周三白宫宣布对除中国外的大多数贸易伙伴暂缓加征更高关税后，标普500指数创下二战以来第三大单日涨幅。此前在4月2日晚特朗普宣布”对等”关税后，该指数已连续四个交易日下跌。综合来看，即便计入上周三的大幅上涨及后续几个交易日的积极表现，标普500指数2025年迄今仍处于下跌状态。这一股市基准指标年内下跌近8%，较3月13日会议时下跌约1.6%。截至周二收盘，该指数较2月19日创下的6144点历史高位下跌12%。
俱乐部在市场动荡期间保持活跃操作。过去一个月我们清仓了三只股票：3月14日（上次会议次日）卖出光伏股Nextracker全部头寸，因其异常强劲表现后锁定盈利；3月31日退出谷歌母公司Alphabet，担忧AI侵蚀搜索业务；4月4日清仓GE Healthcare剩余头寸，因关税影响其国际市场。我们也增持了伊顿电气和德州客栈等个股。
过去33天俱乐部表现最佳（及最差）的股票折射出市场波动的主要推手：对经济及关税引发通胀的担忧，促使资金转向吸引价格敏感消费者的企业，如折扣零售商TJX和仓储超市好市多；网络安全公司CrowdStrike则因自身因素领涨。而杜邦、百时美施贵宝和星巴克等受关税冲击的股票持续承压。
以下是自3月月度会议至4月会议前夕（美东时间中午直播）各股走势动因详解：
**涨幅榜**
1. CrowdStrike上涨18.1%
得益于补涨行情。3月会议前因季报平庸股价深跌，吸引资金在更具吸引力价位入场。3月25日BTIG将其评级调升至”买入”，分析师认为去年7月该司引发的全球IT故障负面影响已彻底消除。经济不确定性时期，网络安全类股通常更受青睐。
2. TJX上涨13.9%
特朗普关税阴影下的赢家。4月2日公布对等关税后，该股逆市上涨4%（同期标普跌4%）。旗下T.J.Maxx等品牌受益于供应链紊乱——零售商为避税突击进货导致库存过剩，TJX得以低价收购并平价销售。其抗衰退特性也吸引避险资金。 尽管对经济衰退的担忧加剧，我们仍在周二减持了TJX公司股票以锁定近期涨幅。过去一周，TJX成为标普500指数中唯一持续创下52周新高的成分股。事实上，该股周一收盘价创下历史新高，每股略超130美元。
3. 好市多上涨9.7%
投资者在三月初大幅下跌后逢低买入好市多股票。3月6日公布喜忧参半的季度财报后，好市多股价暴跌。当时我们指出，鉴于公司稳健的基本面，市场反应过度。但由于该股在上次月度会议前表现疲软，近期正处于补涨阶段。同时投资者情绪改善，因为这家批发巨头能在宏观经济不确定性中为顾客提供优惠。
表现不佳者：
1. 杜邦下跌19.3%
杜邦成为关税政策的另一面受害者，其股价因白宫一系列政策行动而重挫。自4月2日关税公告以来，这家工业股已下跌超20%。投资者担忧源于杜邦在中国拥有重要业务，而中美正处于贸易意志较量中。当前美国对中国进口商品关税率为145%，中国对美国商品税率为125%。周五晚间有消息称，特朗普将豁免部分电子产品全球关税（包括大部分中国商品关税）。杜邦正剥离其规模可观的电子业务，管理层计划11月1日前完成分拆。
2. 百时美施贵宝下跌17.1%
在上次月度会议前，百时美施贵宝与防御性股票表现尚可。股价走软部分源于特朗普威胁对医药产品加征关税。尽管尚未实施新贸易政策，但不确定性已足以吓退投资者。华尔街整体悲观情绪也拖累该股表现。4月8日，高盛将其评级下调至”持有”，目标价从67美元降至55美元。本周百时美治疗心脏病药物Camzyos在周一三期试验失败后，股价持续低迷。但这并非我们持股主因，我们更看好其新精神分裂症药物Cobenfy的潜力。
3. 星巴克下跌12.8%
自上月会议以来，星巴克疲软表现可归咎于特朗普关税政策。像星巴克这样的非必需消费品公司正受美国经济担忧拖累。投资者疑虑：若形势恶化，拮据的消费者会选择自制咖啡还是继续光顾门店？随着中美贸易战升级，中国企业可能面临中国消费者抵制美产品的困境。更糟的是，早在关税战前，中国市场的本土竞争加剧和全球第二大经济体增长乏力已令星巴克头疼不已。我们期待在本月下旬季度财报中听取管理层相关说明。
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（纽约证券交易所交易员工作场景） 过去一个月，金融市场因对经济衰退和全球贸易战的担忧不断升级而动荡不安，而唐纳德•特朗普(Donald Trump)总统不断变化的关税计划加剧了这种担忧。
原文链接：https://www.cnbc.com/2025/04/16/top-3-and-bottom-3-club-stocks-since-trumps-tariffs-rocked-the-market.html