由 jpichiban Thu, 17 Apr 2025 10:17:36 GMT
欧洲央行本周四料将再次降息，全球关税动荡引发的广泛不确定性加剧了市场对欧元区经济增长的担忧。根据伦敦证券交易所集团数据，市场已完全消化降息预期，交易价格显示降息25个基点的概率约为94%。若如期降息，欧洲央行关键利率——存款便利利率将从2023年年中4%的峰值降至2.25%。
近期关税局势发展被普遍视为欧洲央行降息的主因。尽管美国最初实施的许多关税及报复性措施已被暂缓或放松，但市场对其经济影响的忧虑持续蔓延。投资者将密切关注欧洲央行管理委员会声明中任何关于关税的表述，以及行长拉加德在会后新闻发布会上的表态。
市场焦点还将投向欧洲央行是否会调整关于货币政策限制性的措辞，以及决策者是否会对热议的”中性利率”给出线索。中性利率指既不刺激也不抑制经济发展的利率水平。巴克莱私人银行首席市场策略师朱利安·拉法格周四在报告中指出：”比降息本身更重要的是，央行将如何传达其对中性利率的评估，以及未来6至12个月内货币政策是否会转向宽松——即跌破中性利率。”
摩根士丹利欧洲首席经济学家延斯·艾森施密特向CNBC表示：”4月2日美国关税政策引发的增长预期下调，显然是推动市场转向押注欧洲央行降息的关键催化剂。”他补充称，汇率市场的意外反应也是因素之一：”此前更多关税通常伴随欧元贬值从而推升通胀，但现实却相反，这强化了降息预期。”艾森施密特认为，由于缺乏新经济预测且存在高度不确定性，欧洲央行不太可能对政策声明措辞作出重大调整。
策略师指出，市场除关注利率决议外，还将寻求关于中性利率的线索。拉法格表示：”央行对中性利率的沟通程度，以及未来半年至一年货币政策是否可能转向宽松（即低于中性利率），对市场更具指导意义。”但他认为，鉴于关税不确定性持续，欧洲央行现阶段可能难以就此表明明确立场。拉法格补充说：”欧元近期升值也将成为焦点，虽然有利于抑制通胀，但可能对经济增长构成下行风险。”
全球关税紧张局势为欧洲央行本周降息扫清了道路。这将是该行今年第三次下调利率，反映出政策制定者对贸易壁垒可能抑制经济复苏的深切忧虑。分析人士强调，在通胀压力缓解的背景下，增长前景恶化和欧元走强共同构成了货币政策宽松的条件。 欧元区经济增长。此次25个基点的降息将使欧洲央行的关键利率——存款便利利率降至2.25%，较2023年年中4%的高位显著回落。随着欧元区通胀率持续低于3%（近期已逼近欧洲央行2%的目标），这一系列相对快速的降息举措陆续出台。与此同时，该地区经济增长始终表现疲软。点击此处阅读完整前瞻报道。——索菲·基德林
原文链接：https://www.cnbc.com/2025/04/17/european-central-bank-interest-rate-decision-april-2025.html