由 jpichiban Thu, 17 Apr 2025 11:46:03 GMT
瑞银下调英伟达目标价至180美元 警告出口管制将冲击业绩。在英伟达发布业绩预警后，瑞银分析师近日下调了对该芯片巨头的目标股价。本周早些时候，英伟达披露因向中国等市场出口H20图形处理器将计提55亿美元费用。该公司在监管文件中表示，美国政府已通知其向包括中国在内的多个国家出口芯片需获得许可证。这促使瑞银将英伟达目标价从185美元下调至180美元。
分析师蒂莫西·阿库里（Timothy Arcuri）的最新预测仍意味着该股有72%的上涨空间。他在报告中写道：”在初步评估英伟达H20 GPU新出口许可要求后，我们与管理层核实了这些限制对损益表的具体影响，并相应更新了财务模型。”阿库里同时指出，英伟达还面临来自超威半导体（AMD）和英特尔等竞争对手日益加剧的行业竞争风险。
“此外，英伟达还面临半导体行业固有风险，”阿库里补充道，”历史上该行业营收趋势与企业盈利能力高度相关，在当前经济复苏力度弱于以往深度衰退期的背景下，持续强劲增长可能面临挑战。”英伟达股价年内已累计下跌22%。
阿库里同时将AMD的目标股价下调至155美元，强调出口禁令对后者的冲击可能更为严重。”AMD宣布其MI308产品（中国特供版GPU）现在面临与H20类似的许可要求（我们认为同样适用’推定拒绝’原则——实质上是禁令），”分析师指出，”因此AMD预计将在库存、采购承诺及相关准备金方面计提最高8亿美元费用。”
阿库里测算，假设其中5亿美元费用涉及库存，且毛利率约为50%，这意味着将产生10亿美元的营收影响。AMD股价年内已下跌27%。
（注：文末关于CNBC Pro LIVE活动的宣传内容未予翻译，因其属于广告信息而非报道主体）
原文链接：https://www.cnbc.com/2025/04/17/ubs-cuts-price-targets-on-two-semiconductor-giants.html