由 jpichiban Wed, 16 Apr 2025 17:48:43 GMT
2025年3月19日，美联储主席杰罗姆·鲍威尔在华盛顿特区联邦储备委员会货币政策会议后举行新闻发布会。罗伯托·施密特 | 法新社 | 盖蒂图片社
美联储主席杰罗姆·鲍威尔周三在演讲中表达了对央行可能陷入控制通胀与支持经济增长两难困境的担忧。面对特朗普总统关税政策影响的高度不确定性，这位央行领导人表示，虽然预计通胀将上升而增长将放缓，但尚不清楚美联储需要更侧重哪个目标。
“我们可能面临双重使命目标相互冲突的挑战性局面，”鲍威尔在芝加哥经济俱乐部事先准备的讲话稿中表示。”如果出现这种情况，我们将评估经济现状与各项目标的差距程度，以及这些差距预计弥合的不同时间周期。”
美联储肩负着维持物价稳定和充分就业的双重使命，包括美联储经济学家在内的观察人士认为关税政策对这两个目标都构成威胁。虽然历史上关税与通胀的直接关联并不稳定，但本质上关税相当于对进口商品征税。
在演讲后的问答环节中，鲍威尔表示关税”很可能使我们进一步偏离政策目标…这种影响可能会持续到今年剩余时间”。鲍威尔未对利率走向给出明确指引，但指出”目前我们处于有利位置，可以在考虑任何政策调整前等待形势进一步明朗”。在他讲话期间，美股跌至日内低点，国债收益率走低。
若通胀上升，美联储将维持利率不变甚至加息以抑制需求；若经济增长放缓，则可能促使美联储降息。鲍威尔特别强调了控制通胀预期的重要性。根据CME集团FedWatch工具显示，市场预计美联储将在6月启动降息，到2025年底累计降息75-100个基点。
尽管美联储官员通常认为关税对价格的影响是一次性的，但特朗普政府关税的广泛性可能改变这一规律。鲍威尔指出，虽然长期通胀预期仍接近2%目标，但调查和市场指标显示短期通胀正在上升。他预计3月核心PCE物价指数将达2.6%。
“关税极有可能至少造成通胀暂时性上升，”鲍威尔警告道，”其影响也可能更具持续性。避免这种结果将取决于影响规模、价格传导所需时间，以及最终能否稳固锚定长期通胀预期。”此次演讲内容与他本月早些时候在弗吉尼亚州的讲话高度相似，部分段落完全一致。
鲍威尔同时强调了经济增长面临的风险。将于本月晚些时候公布的一季度GDP数据预计将显示1-3月美国经济近乎零增长。鲍威尔指出：”现有数据表明一季度经济增长已从去年的稳健步伐放缓。尽管汽车销售强劲，但整体消费者支出仅温和增长。此外，企业为规避潜在关税而增加进口的行为预计将拖累GDP增速。”
当日早些时候，美国商务部报告显示3月零售销售环比增长1.4%优于预期。该报告指出增长主要来自消费者抢在关税生效前购车，但其他多个领域也呈现稳健增长。数据公布后，亚特兰大联储将一季度GDP增速预测下调至-0.1%。 在剔除黄金进出口异常波动因素后。鲍威尔将当前经济形势描述为”根基稳固”，即便增长预期有所放缓。
【抢占Pro LIVE峰会席位】
纽约证券交易所邀您共襄盛举！
市场前景不明？CNBC Pro首届线下峰会——Pro LIVE将在历史悠久的纽交所为您提供决胜先机。
身处瞬息万变的金融环境，获取专业洞见至关重要。作为CNBC Pro订阅用户，诚邀您参加6月12日（周四）在标志性纽交所举办的首届独家线下峰会。届时将由我们的王牌分析师卡特·沃斯、丹·奈尔斯和丹·艾夫斯主持互动研讨课，更有汤姆·李带来的特别版《Pro对话》环节。您还将在传奇交易大厅举办的鸡尾酒会上，与CNBC专家团队及其他Pro用户进行深度交流。席位有限，速速报名！
原文链接：https://www.cnbc.com/2025/04/16/powell-indicates-tariffs-could-pose-a-two-pronged-policy-challenge-for-the-fed-.html