由 jpichiban Thu, 17 Apr 2025 17:08:47 GMT
华尔街大多仍看好奈飞及其雄心勃勃的增长计划，该公司即将公布一季度财报。这家流媒体巨头将拉开大型科技股关键财报季的序幕，由于关税不确定性对市场造成冲击，大型科技股面临压力。然而奈飞却逆势而上，今年股价上涨7.9%，而大盘下跌约10.3%。过去12个月该股累计上涨逾55%。该公司将于周四盘后公布财报。多位分析师认为，鉴于奈飞强大的竞争壁垒和基于订阅的服务（不受美国关税或其他国家征税的直接影响），它基本上是一只抗衰退股票。据《华尔街日报》本周早些时候报道，奈飞的目标是到2030年市值达到1万亿美元，营收翻一番，这增强了分析师对该股的乐观情绪。仅本周该股就上涨了4.7%。华尔街大行认为奈飞的长期前景是现实的。不过，人们仍担心该公司在竞争激烈的流媒体环境中的地位，以及面对潜在衰退时的韧性，因为消费者可自由支配支出的紧缩可能会影响订阅增长。市场对奈飞的需求预计将保持强劲，但分析师正在关注该公司财报中透露的其他增长机会，尤其是广告业务。第一季度，接受LSEG调查的分析师预计，奈飞每股收益为5.72美元，同比增长8.2%。他们预计营收为105.18亿美元，同比增长12.2%。去年第四季度，该公司每股收益4.27美元，营收102.5亿美元，轻松超出营收和利润预期，同时还新增1900万付费用户，创下纪录，付费会员总数突破3亿。奈飞不再公布季度付费用户数量。分析师在奈飞公布财报前变得更加乐观。美国银行分析师杰西卡·雷夫·埃利希表示，《华尔街日报》的报道印证了该行对奈飞”2030年前未来增长空间充足”的乐观投资论点，其动力来自持续的用户和盈利增长势头以及广告和直播内容机会。她重申对该股的买入评级和1175美元的目标价，这意味着较周三收盘价有22.2%的潜在上涨空间。埃利希是几位指出奈飞受当前宏观经济担忧影响有限的分析师之一。她周二在给客户的报告中写道：”在最近的市场波动中，奈飞强大的订阅模式和关键娱乐内容（历史上在经济衰退中表现良好）使其股票成为投资者的防御性选择，并推动其表现优于其他科技股/七巨头公司”，称该公司是”波涛汹涌中的稳定之流”。她补充道：”凭借其世界级品牌、领先的全球用户群、创新者的地位以及对增长驱动因素日益清晰的认识，我们相信奈飞应该会继续跑赢大盘。” Oppenheimer分析师杰森·赫尔夫斯坦周二同样重申了对奈飞的跑赢大盘评级和1150美元的目标价。他预计奈飞将实现强劲的营收和运营收入，并表示他的评级是基于”没有贸易风险或美国/全球衰退的重大影响”。赫尔夫斯坦和Rosenblatt分析师巴顿·克罗基特都指出，虽然严重的经济放缓可能会冲击广告业务，但奈飞的流媒体业务应该会保持健康，因为在美国经济衰退期间，个人观看电视的时间历来会增加。克罗基特说：”如果经济衰退来袭，我们预计奈飞用户会保持粘性，因为奈飞是一种居家廉价的娱乐方式，在过去的经济衰退中表现良好。而且奈飞有定价权，这表明它可以转嫁一些通胀成本。” 若欧盟等国家/地区针对特朗普发起的商品贸易战在服务领域实施报复性关税，华尔街机构预判奈飞（Netflix）仍将吸引更多用户涌入其流媒体服务，推动订阅用户数持续稳健增长。美国银行分析师埃利希与杰富瑞分析师詹姆斯·希尼均持乐观态度，认为奈飞的广告支持套餐及价格调整策略将在未来数年持续支撑订阅增长。今年1月，奈飞全面上调了美国地区所有订阅套餐价格（涵盖含广告套餐、标准套餐及高级套餐），这是继2023年10月后的最新调价。2022年11月，面对净增会员数增速放缓，奈飞首次推出广告支持套餐。
希尼在周一的研报中写道：”短期用户增长将来自密码共享限制措施与新推出的广告套餐，长期增长则依托持续涨价策略与价值数十亿美元的广告业务。即便经济放缓，我们也不认为会出现重大订阅问题——每月7.99美元的广告套餐为消费者提供了降级选择，而高级套餐占整体预算的比例仍然有限。”奈飞股价一年走势显示，分析师同时密切关注观看时长等参与度指标，因本次财报将首次停止披露季度订阅数据。
蒙特利尔银行资本市场分析师布莱恩·皮茨指出，在人工智能技术、个性化推荐及优质内容组合的推动下，用户参与度正保持健康增长。瑞银分析师约翰·霍杜里克预计，奈飞头部内容将驱动一季度参与度强势表现。他在本周客户报告中写道：”我们认为去年四季度破纪录的订阅表现与涨价效应将带动全年增长加速，《怪奇物语》《鱿鱼游戏》《星期三》等重磅IP的回归也将延续增长势头。”霍杜里克给予奈飞”买入”评级，目标价1140美元。
广告业务潜力方面，《华尔街日报》指出，奈飞的广告业务对其2030年实现约90亿美元全球广告销售额的长期目标至关重要。去年四季度广告收入仅占总营收的4%。KeyBanc资本市场分析师贾斯汀·帕特森等业内人士视其为拓展收入机遇的跳板。他在周一报告中分析：”奈飞正从会员增长叙事转向货币化叙事，六年复合年增长率数据显示货币化举措（包括达90亿美元的广告收入，约占营收11.5%）贡献度将持续扩大。我们将这些目标视为重新调整投资方向的契机，以应对潜在经济下行，并推进广告业务规模化（包括吸引直接响应广告预算）。”帕特森在财报前维持”增持”评级。
杰富瑞的希尼认为奈飞广告业务仍有”充足发展空间”，指出其即将在美国推出的自主广告技术平台有望满足广告主精准投放需求。他补充道，长期来看，广告加载量与填充率（广告网络响应广告请求的比例）提升将支撑业务扩展。即便面临广告环境趋软，美国银行与瑞银同样看好长期前景。瑞银的霍杜里克虽将一季度广告预期下调5%-10%，但强调鉴于奈飞广告收入占比仍低，整体营收风险有限。他表示：”即使广告业务规模化进程慢于预期，我们仍看好双位数营收增长路径。”美国银行埃利希指出：”处于萌芽阶段的广告业务即便在更具挑战性的市场背景下，也应是渐进式利好而非拖累。” 【专业助力 把握先机】CNBC Pro LIVE峰会门票火热发售 纽约证券交易所盛大启幕！
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原文链接：https://www.cnbc.com/2025/04/17/analysts-are-bullish-on-netflixs-q1-results-after-company-sets-lofty-2030-goals.html